Fed傳聲筒 揭FOMC會議三看點

美國聯準會（Fed）今（30）日凌晨發布最新利率決策，因美伊衝突再起推升油價，使得7月升息預期增溫。

　Fed主席華許奉行沉默策略，讓市場屏息以待，過往有「Fed傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）表示，維持利率不變是最符合市場預期的結果，若按兵不動，市場將關注是否出現反對聲音。若有多位委員投反對票，代表內部鷹派壓力升高。

　蒂米羅斯說，Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）本次會議三大看點有：決議升息或維持利率不變、華許採取什麼策略，及他如何向市場做出解釋。

　過去在Fed開會前，華爾街便已知悉結果，因官員會透過公開談話來形塑利率預期。但華許上任後打破慣例，兩周前，市場普遍認為Fed將把利率維持在3.5～3.75％區間不變，最快9月才會討論升息。但上周美伊停火協議破裂推動能源價格大漲，交易員開始押注7月可能升息。利率期貨市場顯示，Fed本月升息1碼的機率升至35.8％。

　蒂米羅斯說，維持利率不變是最符合市場預期的結果，因美6月通膨數據低於預期，也符合多數官員先前釋放的政策訊號。更重要的是，華許在兩周前的國會聽證會上並未預告任何政策轉向，當時訊息偏向維持利率不變。

　Fed主席過去可透過會後聲明加入鷹派或鴿派措辭，或暗示下次會議可能行動的方式，來說服委員不要公開投下反對票。但華許希望捨棄這種溝通方式，這意味著：他更難避免委員公開表達不同意見。

　若Fed真的升息，代表貨幣政策出現重大轉變，也將帶來政治層面影響。此舉將打消外界對華許只是配合總統意志行事的質疑，因白宮過去一直主張利率過高並認為通膨受控。

　蒂米羅斯說，升息最重要意義是宣示政策立場。華許一直將自己定位為終結通膨問題的Fed主席，若選擇在其他決策者傾向按兵不動之際升息，將比任何演說都更能展現他的決心。但若Fed一如預期維持利率不變，外界將追問：究竟還需要什麼條件，才會促使他升息？

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