澳聯儲聲明全文：按兵不動但通脹仍“過高”，2027年前難回目

週二，澳洲聯儲維持現金利率目標4.35%不變，稱通脹仍處高位，油價上漲和成本壓力可能延緩通脹回落。該央行認爲此前三次加息已收緊金融環境，經濟正逐步放緩，但通脹預計要到2027年末才接近目標中點。董事會表示將繼續關注數據，必要時可能進一步加息。

聲明全文

澳洲聯儲（RBA）董事會今日召開會議，決定將現金利率目標維持在4.35%不變。

2025年下半年，通脹明顯回升。今年年初以來公佈的信息進一步確認，部分通脹升幅反映出經濟產能壓力加大。儘管中東衝突對通脹的影響迄今低於預期，但總體通脹水平仍然過高。截尾均值通脹率（trimmed mean inflation）也仍處於高位，與今年3月季度相比幾乎沒有變化。油價以及大多數相關大宗商品價格仍高於中東衝突發生前的水平。

一些面臨成本壓力的企業正在提高商品和服務價格，另一些企業也計劃這樣做。短期通脹預期指標有所回落，但仍高於今年早些時候的水平。

由於今年以來現金利率目標三次上調，金融環境已經收緊。貨幣市場利率和政府債券收益率均有所上升，匯率也有所升值。

有跡象顯示，消費者支出增長正如預期般逐步放緩，而企業債務增長和投資仍然強勁。房地產市場動能已經發生變化，部分首府城市房價出現下跌，新發住房貸款明顯減少。近幾個月，勞動力市場狀況比預期出現更多緩和。不過，勞動力市場領先指標顯示，短期內就業市場僅會有限放鬆。

國內經濟活動和通脹前景仍存在較高不確定性。中東衝突何時解決仍不明確，存在通脹高於預測、經濟活動低於預期的情景。

全球石油供應恢復需要時間，這將持續對全球能源價格和通脹形成上行壓力。在這種情況下，澳大利亞國內通脹壓力可能高於預期。長期的不確定性也可能導致海外及澳大利亞經濟增長低於預期。

目前來看，澳大利亞主要貿易伙伴經濟增長強於預期，人工智能相關投資帶來的提振超過了中東衝突帶來的負面影響。在澳大利亞國內，長期疲弱的生產率增長仍在限制潛在經濟增長。

決策

全球石油供應受到干擾正在直接推高通脹，同時有跡象表明，燃油價格上漲正在傳導至其他商品和服務價格，因此通脹可能將在一段時間內保持高位。這一通脹衝擊疊加了經濟內部產能壓力帶來的影響。

董事會仍將重點放在確保高通脹不會固化。爲實現這一目標，總需求增長需要保持疲弱，以降低產能壓力，並推動通脹回落至目標水平。

自年初以來，現金利率目標已經三次上調，金融環境目前比此前更加緊縮，經濟似乎正按照預期放緩。但通脹仍然過高。預計通脹直到2027年末纔會回落至目標區間中點附近，同時這一預測仍面臨上行風險。

鑑於貨幣政策目前被認爲具有一定限制性，董事會決定維持現金利率目標不變，同時繼續評估經濟發展情況。如果通脹上行風險進一步顯現，董事會將繼續採取其認爲必要的措施，包括進一步提高現金利率目標，以確保通脹持續迴歸目標水平。

因此，董事會將密切關注經濟數據、對經濟前景的持續評估以及相關風險變化，並以此指導未來政策決定。貨幣政策目前具備應對未來變化的空間，董事會將繼續履行其職責，實現價格穩定和充分就業目標。

今日政策決定獲得董事會全票通過。