貝森特淡化美債收益率飆升與AI泡沫擔憂：本輪債市調整並非美國

美國中國財政部長貝森特淡化了近期美債收益率急升以及人工智能投資形成資產泡沫的擔憂，認爲美國國債市場的調整與全球債券市場走勢一致，並未出現投資者單獨拋售美國資產的跡象。

貝森特在接受Axios採訪時表示，如果美債收益率出現美國特有的異常上漲，他纔會真正感到擔憂，但目前並未看到投資者賣出美國國債、轉而購買德國或日本國債的情況。“我無法控制債券市場。我能做的是讓人們慢下來，重新思考。”貝森特說。

貝森特：收益率上漲具有全球性

貝森特的核心判斷是當前美債收益率上升並非投資者針對美國財政信用進行重新定價，而是全球利率環境變化的一部分。

不過，市場對美債的擔憂並未消失。持續的伊朗戰爭推高能源成本，美國財政狀況受到關注，大型科技企業又在通過債券市場籌集鉅額資金建設AI基礎設施，使企業與美國政府之間對長期資本的競爭更加明顯。

淡化AI泡沫論，伊朗戰爭暫時掩蓋美國經濟韌性

對於市場日益升溫的AI泡沫討論，貝森特同樣持較爲樂觀的態度。他認爲，目前AI投資與純粹依賴概念推動的投機週期存在差別。微軟、Alphabet旗下谷歌和Meta（META）等大型科技企業投入大量資本的同時，本身擁有強勁現金流；OpenAI、Anthropic等AI企業的收入也在快速增長。

這一判斷與市場當前的主要爭論形成對照。隨著AI數據中心、芯片和算力基礎設施投資不斷擴大，投資者越來越關注這些支出最終能否產生足夠的生產率提升和現金回報。

貝森特還將美國當前部分通脹和生活成本壓力歸因於持續八個月的美伊衝突。

他說，戰爭造成的能源衝擊掩蓋了美國經濟自身的表現，並提到消費者支出仍然強勁，中位數工資增長大致能夠跟上整體通脹。

貝森特預計，隨著伊朗衝突最終結束，全球石油供應會改善，當前能源衝擊也會逐漸消退。