沙特大幅下調亞洲油價，打響份額爭奪戰

沙特阿拉伯大幅下調11月面向亞洲客戶的原油官方售價，在霍爾木茲海峽運輸逐步恢復、海灣原油出口回升之際，加大對亞洲煉廠的價格吸引力。沙特阿美對旗艦油種阿拉伯輕質原油的定價降至較阿曼/迪拜均價每桶貼水5美元，爲2020年6月以來最大折價。

這一調整幅度明顯超出市場預期。路透社此前調查顯示，受中東現貨基準走強影響，市場原本預計沙特11月亞洲官方售價可能上調約3美元/桶；實際結果則是阿拉伯輕質原油較10月下調3美元/桶，中質和重質油種的降幅更達到5美元/桶。

沙特對不同市場採取了截然不同的定價策略。11月銷往西北歐和地中海地區的所有主要油種價格均上調3美元/桶，而面向美國客戶的價格保持不變。亞洲成爲此次調價的主要降價區域。

阿拉伯輕質折價擴大至每桶5美元

根據沙特阿美公佈的定價文件，11月銷往亞洲的阿拉伯超輕質原油較阿曼/迪拜均價貼水3.35美元/桶，較10月下降3美元；阿拉伯特輕質貼水擴大至4.50美元，阿拉伯輕質爲5美元，均下調3美元。

重質油種降幅更大。阿拉伯中質原油11月定價爲較阿曼/迪拜貼水6美元/桶，10月僅貼水1美元；阿拉伯重質從貼水2.35美元擴大至貼水7.35美元，兩者均下調5美元。

作爲全球最大原油出口國之一，沙特阿美每月公佈的官方售價通常被視爲中東原油銷往亞洲的重要定價參照。此次全面擴大亞洲油種折價，發生在沙特此前因地區衝突和運輸成本飆升而損失部分市場份額之後。

路透社上週曾報道，沙特阿美正研究針對在阿曼附近通過船對船方式轉運的原油給予額外折扣，以補償亞洲買家承擔的高額海運費用。知情人士當時稱，討論中的折扣一度達到約9美元/桶。

霍爾木茲海峽此前通航受阻，使傳統從拉斯坦努拉裝船、經海峽駛往亞洲的運輸模式受到影響。沙特一度需要使用短程油輪把原油運出海峽，再在阿曼灣附近轉移至其他大型油輪，運輸鏈條延長，也增加了船舶和保險費用。

沙特出口快速回升

近幾周，海灣原油物流已經明顯改善。

彭博社援引摩根大通數據稱，中東原油出口近期已恢復至戰前水平的98%左右。與此同時，沙特此前因襲擊受損的東西向輸油管道也恢復了大部分運輸能力，使沙特能夠重新從紅海沿岸的延布港增加裝船。

Kpler數據顯示，沙特9月原油出口預計達到約540萬桶/日，較8月的244.6萬桶/日明顯回升。僅波斯灣拉斯坦努拉港的出口量就從8月約92.9萬桶/日增加至約360萬桶/日。

9月最後一週，共有19艘超大型原油運輸船通過霍爾木茲海峽，每艘船可裝載約200萬桶沙特原油。海峽原油流量恢復，使沙特能夠重新擴大對傳統亞洲客戶的供應，但也意味著更多中東原油重新進入國際市場，買家在不同產油國之間擁有更多選擇。

阿聯酋此前在沙特出口受到影響期間擴大了原油銷售。阿布扎比國家石油公司可以通過位於霍爾木茲海峽之外的出口設施裝運部分原油，在海峽運輸受阻階段獲得了明顯物流優勢。沙特如今通過降低官方售價，試圖改善其原油與其他中東油種之間的相對價格。

亞洲降價與歐洲提價形成反差

沙特11月對歐洲市場則選擇提高價格。

銷往西北歐的阿拉伯輕質原油定價從較ICE布倫特貼水2.15美元/桶，上調至升水0.85美元；阿拉伯超輕質從貼水0.55美元升至升水2.45美元。中質和重質原油也統一上調3美元。

地中海市場採取類似調整，四種主要油種同樣全部提高3美元/桶。

歐洲價格上調與延布港重新恢復裝船有關。東西向輸油管道恢復運行後，沙特可以將更多原油從波斯灣輸送至紅海出口，繞開霍爾木茲海峽直接進入歐洲航線，改善了該方向的運輸條件。

沙特對美國市場則沒有調整11月官方售價，其中阿拉伯輕質原油仍較美國含硫原油指數（ASCI）升水4.60美元/桶。

此次價格調整還發生在OPEC+剛剛決定維持11月產量目標不變之後。沙特及其他OPEC+成員國週日同意不進一步調整下月產量目標，市場預計新的產量政策變化可能要到明年纔會出現。