前瞻：英國央行將隨美聯儲按兵不動？留意投票分歧！
週四19:00，英國央行將公佈利率決議及會議紀要，市場預計該央行將維持政策利率在4.25%不變，目前市場仍然預計英國央行在年內會降息兩次。
不過，英國央行行長貝利在近期強調政策調整面臨“高度不確定性”。有鑑於此，本次會議的政策聲明可能重申“逐步”且“謹慎”的基調。
荷蘭國際集團（ING）發達市場經濟學家James Smith表示，儘管他的團隊預計英國央行將按兵不動，但一系列令人失望的就業數據、薪資增長放緩及服務業通脹前景改善，正爲該央行在8月和11月降息鋪平道路。
6月是否該降息？
儘管降息可能性微乎其微，但持續惡化的就業數據——過去10個月中有9個月就業人數加速下滑——確實表明英國央行可能需要加快行動步伐。
英國央行中的“鷹派”人士會指出工資增長的問題，儘管招聘情況顯著降溫，但工資增長仍然居高不下。
然而，這種情況開始發生變化。私營部門的薪資增長在短短幾個月內已經從6%降至接近5%。這部分是基數效應造成的，但也反映出薪資壓力的真實降溫。目前的薪資增長比英國央行5月份的最新預測低了大約0.5個百分點。
英國通脹整體形勢依然棘手，3.5%的整體CPI年內或將維持在3%以上。英國央行首席經濟學家胡安·皮爾（Huw Pill）等鷹派擔憂這會重塑企業和消費者的定價預期，正如2022年能源食品價格上漲傳導至服務業的教訓那樣。
服務業通脹確實仍然過高。4月服務業通脹攀升至5.4%，但這一增長幾乎完全是由於道路稅的增加以及復活節的時間安排。英國國家統計局已承認道路稅被高估了。
Smith認爲，在調整了這一因素後，5月份的服務業通脹將回到4.6%。在未來幾個月，租金的貢獻應該會顯著下降。一旦4月份大幅漲價的影響從年度比較中消除，到明年春天，服務業通脹應該會遠低於4%。
Smith預測8月和11月將迎來降息，他們對通脹前景比英國央行更爲樂觀。Smith認爲，未來幾個月，這種樂觀情緒將日益體現在英國央行的考量中。
投票分歧預測
一些疲軟的就業數據可能會促使多一兩位官員在本月投票支持降息。鑑於艾倫·泰勒（Alan Taylor）和斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）在5月份投票支持更大規模的50個基點降息，如果他們本月不至少投票支持25個基點的降息，那將令人感到意外。
因此，Smith預計本次會議將以7票對2票的結果維持利率不變。甚至有可能是6票對3票。
但需注意，外部委員（如泰勒和丁格拉）歷來比內部委員更激進，而包括行長貝利在內的5名內部委員通常集體行動。因此，少數反對票未必預示政策轉向。
英國央行數月來始終強調“漸進審慎”的寬鬆路徑，這一措辭本月料將重申。
除非未來數據爆冷，最新就業數據已夯實8月降息預期。當前4.25%的利率仍處限制性區間，爲後續操作留足空間。
ING預計11月英國央行將再次降息，2026年還有兩次行動，最終利率將降至3.25%，略低於市場定價的3.55%。
鎊美技術分析
Titan FX表示，從4小時圖看，英鎊兌美元匯率已跌破1.3515的上升趨勢線支撐，並失守1.3500心理關口及100日均線。目前測試1.3420支撐位與200日均線後，進入1.3400上方的盤整階段。
多頭反攻需突破1.3515阻力位及100日均線雙重壓制，更關鍵阻力位於1.3540附近。若強勢收復1.3620並站穩，則可能打開上攻1.3700甚至1.3800的通道。
反之，若1.3400支撐失守，空頭或將測試1.3340次級支撐，極端情況下可能下探1.3220，而1.3150被視爲中期強支撐。
