從跌至谷底到暴漲683%，Meta靠AI打了一場漂亮翻身仗

想象一下你在刷Facebook或Instagram時，突然看到一條廣告，內容好像是爲你量身定製的——這正是Meta Platforms(META.O)人工智能工具的傑作。它們爲平臺上的合作商家生成精準廣告，根據用戶興趣高效觸達目標客戶。而這一套AI系統也正是Meta廣告業務大獲成功、財務表現亮眼、股價狂飆的“祕密武器”。

但在幾年前，幾乎沒人能預見Meta會在AI領域登頂。2022年，這家社交媒體巨頭遭遇至暗時刻：CEO馬克·扎克伯格斥巨資押注“元宇宙”項目令投資者失望，而蘋果的隱私政策調整更重創了其廣告業務。Meta當年股價一度大跌超60%，最低收於每股88.91美元。

轉機發生在2023年，扎克伯格開啓了“效率之年”，通過大規模裁員和強化盈利能力穩住局面。受益於AI驅動的廣告增長和大幅削減成本，Meta股價在2023年暴漲近200%，回報了堅持持股的投資者。

儘管外界仍對Meta在尚處初期的AI領域投入過快、過多有所擔憂，但財務結果無可挑剔：2024財年四個季度，Meta全部實現營收與盈利雙雙超預期。

進入2025年，Meta已徹底轉型爲“AI優先”的公司，成爲該領域最受矚目的玩家之一。公司開源的大語言模型Llama已成爲戰略核心，與OpenAI的GPT-4和谷歌的Gemini展開競爭。扎克伯格重金投入數據中心和硬件設施，旨在爲公司未來在AI方向上建立“長期護城河”。他表示，構建強大的AI模型是“掌握公司命運”的關鍵，重點聚焦於廣告能力和用戶體驗的提升。

截至本週三收盤，Meta股價自2022年11月低點以來累計上漲約683%。

當然，這一AI路線也並非一帆風順。原定於今年4月發佈的最先進大模型Behemoth因性能問題推遲至秋季或更晚。與此同時，Llama 4的發佈並未引起太大反響，令外界質疑Meta是否已在AI競賽中落後。更雪上加霜的是，Meta 14名AI研究人員中有11人已離職，加劇人才流失問題。

D.A. Davidson分析師Gil Luria指出，Meta股價最大風險在於“失去在AI尖端領域的領先地位”。他提到，Llama 4表現不佳，爲OpenAI、Anthropic以及一些中國模型打開了追趕機會。

爲穩住陣腳，扎克伯格親自出馬招賢納士，包括重新聘請前DeepMind研究員、曾任Meta員工的Robert Fergus迴歸，強化AI團隊。

本月初，Meta更是大手筆投資148億美元收購數據標註公司Scale AI 49%股權，並邀請其CEO領導新成立的“超級智能”研究實驗室，該實驗室還吸納了大量Scale AI原團隊成員。

Meta的進攻性戰略也體現在對人才的爭奪上。據OpenAI CEO Sam Altman透露，Meta曾爲挖角其員工開出1億美元獎金，意圖從ChatGPT背後核心團隊中“挖人”。

AI的關鍵價值所在

那麼，Meta的AI到底強在哪？

其最新的Llama 4模型具備“多模態”能力，意味著可以同時處理文本、圖像、背景等多種數據類型，類似於Google Gemini或OpenAI的GPT-4。這項能力推動了廣告業務爆發式增長，使廣告主能夠更快、更低成本地創建個性化廣告，並提升了Facebook和Instagram上的用戶互動和內容表現。

Meta變現基礎架構、排序及AI基礎部門副總裁Matt Steiner在接受CNBC採訪時表示：“多模態帶來的性能提升惠及所有應用。無論模型是訓練自圖像、視頻還是文本，在統一模型下都會獲得更好表現。”他指出，這種技術帶來更優的廣告定位和內容生成能力，也“幫助我們在廣告市場保持競爭優勢，同時控制成本”。

根據eMarketer數據，Meta在2024年全球數字廣告市場份額爲23%，僅次於谷歌的28%。去年，Meta廣告收入增長22%，遠超谷歌的12%和行業平均的9%。

“更精準的廣告讓Meta能賣得更貴，因此在數字廣告市場中不斷搶佔份額。”Luria指出，Meta早已熟練掌握傳統機器學習技術，如今更將其推向新高度，“通過生成式AI實現進一步自動化，廣告主可以自動生成內容、做出更明智決策”。他稱，下一波AI浪潮將進一步“築高Meta的護城河”。

比如短視頻功能Reels如今吸引力更強，正是因爲Meta“越來越擅長用AI算法推薦下一個用戶最可能喜歡的視頻，保持用戶粘性”。

本週，Meta還宣佈將在WhatsApp引入廣告業務，進一步擴大AI廣告工具的使用場景，開拓高利潤收入渠道。

此外，Meta也在不斷推出新的生成式AI工具。例如，面向廣告主的Advantage+平臺新增AI功能，支持將品牌元素整合到個性化廣告中，並可用圖像生成帶音樂和文字的動畫視頻。另一個正在測試的新功能“視頻高光”也使用AI自動提取視頻中重點片段，讓廣告信息更易被捕捉。

展望未來

Meta的生成式AI創新將使其能持續輸出更多個性化廣告，進一步穩固AI優勢地位。Steiner表示，公司AI能力的“複利效應”正驅動業務增長，有助於Meta在數字廣告市場持續擴大份額。

無論從財務實力還是戰略投入來看，扎克伯格及其團隊在數字廣告領域的領先地位已十分穩固。分析師表示：“我們對Meta持續通過AI優化廣告工具、保持用戶活躍度和推動業績增長的能力充滿信心。”

目前，分析師給予Meta股票評級2級（買入），目標價爲750美元。