黃金死多頭揚眉吐氣！大佬稱牛市才走三分之一

看好黃金的人有時會被貶義地稱爲“黃金蟲”（goldbugs），在這類投資者眼中，黃金與其說是一種大宗商品，不如說是一種信仰。

數十年來，他們常被視爲“預言美元衰落的怪人”。如今，金價今年累計漲幅超50%、突破每盎司4000美元關口，輪到他們揚眉吐氣了。

在最堅定的黃金死多頭中，弗蘭克·朱斯特拉（Frank Giustra）、皮埃爾·拉松德（Pierre Lassonde）與羅布·麥克尤恩（Rob McEwen）堪稱資深代表——他們職業生涯始終押注“黃金而非法定貨幣更具持久價值”。對黃金保值能力的信念不僅幫他們積累了財富，也讓他們在當下獲得了前所未有的關注度。

金價飆升的關鍵推手是各國央行的增持行爲。多家礦業公司發展的核心人物朱斯特拉表示，黃金受追捧，說明投資者纔剛剛開始意識到這一趨勢。

“我多年來預測的所有因素，如今終於全部到位。”他說，“全球貨幣體系正在重塑，而黃金將在其中發揮作用。”

儘管黃金死多頭們已追捧黃金數十年，但他們的熱情多次顯得“不合時宜”。2011年金價見頂後，在股市持續上漲的同時，金價連續數年震盪下行，直到新冠疫情重燃需求，這些信徒才重新回到市場焦點。即便如今金價暴漲，這些黃金最大支持者的“末日論”預測，仍顯得有些極端。

“如果美國政府停擺和地緣政治不確定性是金價上漲的推手，那爲何沒影響美國國債或匯率？”Purpose投資公司首席市場策略師克雷格·貝辛格（Craig Basinger）表示——該公司投資組合中持有黃金，“爲何沒影響其他市場？總不能隻影響黃金吧，這不合邏輯。”

25年來，朱斯特拉一直是黃金最堅定的支持者之一。他認爲，法定貨幣貶值與債務堆積終有一天會讓黃金成爲能與美元抗衡的儲備資產。長期以來，他將黃金描述爲“終極貨幣”；如今，隨著各國央行與投資者紛紛增持黃金，這一曾處於金融邊緣的觀點正逐漸走向主流。

朱斯特拉的加拿大同行、礦業金融家拉松德與麥克尤恩則認爲，在西方債務高企、美國加大制裁與關稅力度的背景下，“去美元化”初現端倪，金價將進一步大幅上漲。朱斯特拉認爲黃金牛市“才走完三分之一”，他特別提到“多邊央行數字貨幣橋”（mBridge）倡議成員國的增持步伐正在加快——該倡議允許機構通過數字貨幣兌換結算跨境債權。

“亞洲各國央行，尤其是中國和印度，正試圖規避西方體系的混亂風險。”拉松德說，“他們不僅在以創紀錄規模購買黃金，還將黃金更多留在本國，不再存放於紐約或倫敦。”

拉松德將黃金過去20年的穩步上漲，以及近期的爆發式行情，比作歐內斯特·海明威（Ernest Hemingway）筆下關於“破產”的描述：“分兩個階段，起初是緩慢的，然後突然加速。”

“黃金牛市已持續25年，這是‘緩慢階段’。”Franco-Nevada公司聯合創始人拉松德表示，“我們現在正處於‘突然加速階段’，未來幾個月金價有望大幅攀升。”

另一位行業資深人士麥克尤恩則認爲，此次金價上漲並非“證明自己正確”，而是“必然結果”他在2017年就預測“流動性海嘯”將推動金價突破每盎司5000美元。

“金價上漲是意料之中的，因爲全球貨幣供應量擴張，債務規模也已過度。”他說，“法定貨幣正在貶值，現在是買入黃金的時機。”

不過，曾創立Goldcorp、如今執掌同名礦業公司的麥克尤恩也表示，經過如此迅猛的上漲後，市場可能出現回調。

“我預計未來會出現黃金狂熱，屆時投資組合中應配置小型勘探或開發類金礦股——它們的表現將遠超大型金礦企業。”他說。