華爾街長期多頭力挺黃金牛市：最快三年內破萬！

今年以來國際現貨黃金價格已飆升54%，若當前漲勢得以延續，最早可能在2028年再暴漲150%。

上週五，美股遭遇自今年4月特朗普貿易戰風暴最嚴重時期以來的最大跌幅。美元走低，而黃金價格上漲1.5%——隨著投資者對美元信心下降，黃金的避險資產地位進一步鞏固。

華爾街長期多頭、亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在一份報告中回顧了他此前對黃金的看漲預測，而黃金價格已多次提前達到他的預期目標。

報告中，他列舉了支撐黃金上漲的多重因素：黃金作爲傳統通脹對沖工具的作用、俄羅斯資產被凍結後各國央行推進去美元化，以及特朗普發起的貿易戰及其對全球地緣政治秩序的衝擊。

“我們目前預計2026年黃金價格將達到每盎司5000美元，”亞德尼補充道，“若當前漲勢持續，到本年代末（2030年前），金價有望突破每盎司10000美元。”

根據2023年底以來的黃金價格走勢推算，這一每盎司10000美元的里程碑最早可能在2028年年中至2029年初之間實現。

上月美聯儲轉向降息政策，也爲黃金近期漲勢提供了助力。儘管在特朗普關稅政策影響下，通脹率仍頑固地高於2%的目標，但政策制定者已將更多注意力從抗通脹轉向應對停滯的勞動力市場。

儘管美聯儲尚未釋放“激進寬鬆週期”的信號，但在GDP增長保持強勁的背景下，進一步降息的預期已加劇了市場對通脹的擔憂。

與此同時，包括美國在內的主要發達經濟體債務激增，令投資者對全球貨幣信心動搖。這推動了所謂的“貶值交易”——投資者押注各國政府將容忍更高通脹以緩解債務負擔，進而轉向貴金屬與比特幣等資產。

上週三，凱投宏觀（Capital Economics）氣候與大宗商品經濟學家哈馬德·侯賽因（Hamad Hussain）在報告中指出，“錯失恐懼”（FOMO）情緒正滲透到黃金交易中，使得客觀評估黃金價值變得更加困難。他預計金價將繼續上漲，但隨著關鍵支撐因素減弱，漲幅會有所放緩。

侯賽因表示，看漲因素包括美聯儲降息、地緣政治不確定性以及對財政可持續性的擔憂；但另一方面，他也指出，近期黃金上漲期間，美元匯率（截至上週五前）保持穩定，且通脹保值債券收益率走高——這些都是市場過熱的明顯信號。

“一如既往，黃金不產生收益的特性使其難以被客觀估值，這一點衆所周知，”他說，“總體而言，我們認爲未來幾年黃金名義價格可能會穩步上漲。”