IMF拉響警報：到2030年，美國債務狀況將比意大利和希臘更

據國際貨幣基金組織（IMF）預測，美國政府債務負擔有望在本世紀首次超過意大利和希臘，凸顯出美國公共財政的糟糕狀況。

IMF預測顯示，從目前到本世紀20年代末期，美國一般政府總債務將上升逾20個百分點，達到該國國內生產總值（GDP）的143.4%，超過疫情後創下的此前紀錄。

與此同時，IMF估計，在2030年之前，美國預算赤字每年將維持在GDP的7%以上——這是該機構追蹤的所有富裕國家中，本年度及20年代剩餘時間裏的最高水平。

長期以來，意大利和希臘因公共財政脆弱而備受經濟學家關注。兩國均是2010-2012年歐元區主權債務危機的核心，希臘當時需要由IMF和歐盟監督實施救助與債務重組。

但隨著這兩個歐洲國家嚴格控制預算赤字，預計其政府債務負擔在本十年末期將呈下降趨勢。

相比之下，根據IMF本月發佈的數據，美國債務與GDP之比在2030年仍將持續上升，美國國會預算辦公室（CBO）則預計此後數十年這一比例還將繼續增長。

“這是一個具有象徵意義的時刻，根據CBO的預測，美國債務將持續攀升——這就是長期存在赤字所帶來的影響，”安聯投資研究所全球宏觀主管馬哈茂德·普拉丹（Mahmood Pradhan）表示。

“但意大利的增長前景比美國更爲疲軟，因此不能將此解讀爲意大利已擺脫困境。”

由於擁有全球儲備貨幣這一優勢，美國的借款能力遠超歐洲國家。

不過，荷蘭國際集團（ING）美國經濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出：“許多美國政客和投資者對歐洲及其緩慢的增長和陷入困境的經濟體多少有些不屑一顧，但當出現這樣的指標時，討論的風向就變了。”

儘管失業率徘徊在歷史低位附近，但在拜登政府執政期間，美國聯邦赤字仍迅速擴大。IMF的預測表明，官員們認爲特朗普政府在解決這一問題上幾乎沒有採取什麼行動。

美國財政部長貝森特的經濟顧問喬·拉沃尼亞（Joe Lavorgna）本月表示，特朗普政府在削減支出和通過對美國進口商品徵收關稅增加收入方面取得了進展。

“人們忽略的一個事實是，今年財政赤字的大部分改善是從4月份開始的，”拉沃尼亞向《金融時報》表示。

IMF數據顯示，至少自本世紀初以來，美國一般政府總債務一直低於意大利和希臘的水平。這一指標是衡量債務水平的廣義指標，涵蓋了中央和地方政府的債務。

另一種衡量指標——扣除金融資產後的政府淨債務——顯示，到20年代末期，美國的債務水平仍比意大利低約10個百分點。

彼得森研究所智囊團的喬·加農（Joe Gagnon）表示，淨債務指標更能反映美國的債務負擔，因爲它密切反映了投資者需要持有的債務部分。“但這一淨債務指標也在上升，”他說。

相比之下，IMF預計意大利的淨債務負擔將從2028年開始下降。該機構沒有給出希臘的淨債務預測。

由於GDP增長率疲軟，意大利長期以來一直難以控制其債務規模，IMF預測該國今年的經濟增長率僅爲0.5%，2026年爲0.8%。

儘管如此，意大利總理喬治婭·梅洛尼（Giorgia Meloni）領導的政府因努力削減羅馬的預算赤字而贏得了外國投資者的讚譽。今年，意大利預計將實現0.9%GDP的基本盈餘，高於最初預測的0.5%。

羅馬方面預計，今年的財政赤字將爲GDP的3%——梅洛尼2022年上任時這一比例爲8.1%——這將使意大利比計劃提前一年退出歐盟的過度赤字程序。

“（意大利）財政政策將繼續採取謹慎的態度，”高盛高級歐洲經濟學家菲利波·塔代伊（Filippo Taddei）表示。

本月，評級機構DBRS Morningstar將意大利的主權信用評級從“低A”上調至“高BBB”。分析師表示，意大利能夠獲得歐盟疫情復甦計劃提供的逾2000億歐元資金，這爲其加強公共財政的努力提供了支持。

Scope Ratings主權評級團隊副主管卡洛·卡普阿諾（Carlo Capuano）表示，意大利還受益於勞動力市場的復甦和稅收收入的增加，這在一定程度上得益於數字支付的日益普及。

相比之下，加農表示，無論誰掌權，美國的政治局勢都使得人們很難看出該國巨大的赤字如何能夠縮小。

“民主黨人不想削減支出，共和黨人不想增稅，”加農說。“他們都想堅持這一點。我不知道這種態勢何時會改變。”

前IMF首席經濟學家、現任加州大學伯克利分校教授毛裏西奧·奧布斯特費爾德（Maury Obstfeld）表示，任何關於美國財政狀況可持續的預測“都必須基於對美國未來生產率增長、關稅收入、人口結構或利率的一廂情願，或者可能是以上所有方面”。