日本央行前委員呼籲：加息需謹慎！別太關注中性利率

一位前委員表示，日本央行在提高利率時應採取謹慎態度，同時政府應竭盡全力激活經濟。

前日本央行委員原田泰（Yutaka Harada）在接受採訪時表示，高市早苗政府應充分利用財政、貨幣和稅收政策來刺激需求，實現“高壓經濟”。

“操之過急可能導致過度緊縮，”原田泰在談到央行加息對經濟的影響時說。他將持續的通脹部分歸因於包括米價上漲在內的供應側因素，並補充說，進一步加息可能對這種成本驅動的價格壓力影響有限。

由於認爲經濟正在接近其價格穩定目標，日本央行上週五將借貸成本提高至30年來的最高水平。雖然實現該目標的進展表明央行和政府可以從刺激經濟中抽身，但高市早苗爲了確保更強勁的增長繼續大幅增加支出，這種立場讓一些投資者感到不安。

原田泰表示，他支持高市早苗負責任的積極財政政策，並預計隨著高壓經濟中的勞動力短缺有助於提高工人的報酬，日本的生產力將得到提高。不過，這位知名的再通脹主義者表達了擔憂，認爲隨著通脹站穩腳跟，稅率級別也需要調整以適應名義收入水平的上升。

“許多人雖然在實際收入上並沒有變得更富有，但卻支付了更多的稅，”這位曾在央行擔任委員直至2020年的經濟學家說。日本對收入實行七級累進稅制。

高市早苗政府在公佈了自疫情以來規模最大的經濟一攬子計劃後，目前正處於編制明年4月開始的年度初始預算的最後階段。

原田泰建議，最好將必要的支出集中在初始預算中，而額外預算應縮減並恢復其最初的、有限的作用。

“我們需要什麼支出應該在初始預算中處理，”這位前委員說。“我們需要解決額外預算中正在進行的粉飾門面的問題。”

原田泰還敦促日本央行在關於中性利率（即政策既不刺激也不限制的理論水平）的辯論中保持一定距離。

“中性利率由兩個難以計算的要素構成——自然利率和預期通脹，所以當然也很難精準定位，”他說。“如果日本央行過分關注中性利率，可能會作繭自縛，使決策變得困難。”