俄油出口創年內新高，卻難逃收入縮水“緊箍咒”

彭博社援引船舶追蹤數據報道，截至6月21日的四周內，俄羅斯原油日均出口量達到389萬桶，爲2026年以來最高水平，較此前一週略有上升。

在截至6月21日的一週內，共有38艘油輪裝載2879萬桶原油，高於前一週的37艘、2729萬桶。按日均計算，當週出口量升至411萬桶，高於修正後的前一週390萬桶，同樣刷新年內紀錄。

今年以來，俄羅斯原油日均出口量爲352萬桶，超過自2022年2月俄烏衝突爆發以來各年度平均水平。彭博社指出，周度數據可能受到天氣、設備維護、制裁以及船期安排等因素影響而出現波動。

與此同時，烏克蘭持續打擊俄羅斯煉油設施，也在一定程度上推高了原油出口規模。相關襲擊包括針對莫斯科煉廠的無人機行動，並延伸至距烏克蘭邊境約2000公里的烏拉爾地區秋明煉廠，導致部分地區汽油供應緊張。

儘管出口量上升，俄羅斯在國際市場的銷售環境卻趨於嚴峻。美國與伊朗達成臨時和平協議後，霍爾木茲海峽恢復通航，美國海軍對伊朗港口的封鎖解除，中東原油供應隨之增加。

作爲協議一部分，美國中國財政部對伊朗石油銷售實施的制裁豁免將持續至8月21日。在此期間，滯留船隻陸續恢復運輸，伊朗原油加速流入市場，其中部分品種可替代俄羅斯烏拉爾原油。

此前，在霍爾木茲海峽受限及美國對俄羅斯出口提供製裁豁免的背景下，俄羅斯曾順利擴大對印度等主要買家的銷售。但該豁免已於6月17日到期，如未延續，煉油商可能轉向其他供應來源。

中東局勢緩和帶動國際油價下行，自6月初以來全球基準油價已下跌約16%，俄羅斯主要出口原油價格跌幅約20%。在此背景下，俄羅斯可能需要進一步擴大折價以維持市場份額，從而壓縮石油收入。

數據顯示，截至6月21日的四周內，俄羅斯原油出口總值降至每週17.2億美元，低於此前一週期的20.2億美元。單週來看，出口收入約爲19.8億美元，較前一週減少7000萬美元。

據Argus Media，波羅的海港口裝載的烏拉爾原油均價下降約8.10美元至每桶69.98美元；黑海價格下跌7.90美元至69.37美元；太平洋ESPO原油均價下降7.40美元至79.87美元。運抵印度的價格已連續第九周下跌，下降8.80美元至90.36美元。

按四周均值計算，截至6月21日，運往亞洲（包括未標明最終目的地的船隻）的俄羅斯原油規模升至373萬桶/日，高於此前一週期的365萬桶/日，並創下自2022年以來新高。

與此同時，尚未標明最終目的地的運輸量大幅增加，達到約195萬桶/日。其中約156萬桶/日來自俄羅斯西部港口，標註爲塞得港或蘇伊士運河方向，或來自太平洋港口但未明確交付地點；另有約39萬桶/日的油輪尚未顯示任何目的地。

彭博社指出，這種“中間目的地”或未披露最終流向的情況較爲常見，部分油輪在進入阿拉伯海後才更新信息，也有船隻在卸貨前始終不披露最終港口。

此外，運往土耳其的原油維持在約10萬桶/日，高於5月底約5萬桶/日的水平；運往敘利亞的流量暫顯示爲零，但由於相關運輸通常關閉自動識別系統，後續數據可能調整。