韓國央行豪擲2.5億美元買入黃金ETF，這只是“熱身”？

韓國央行時隔13年首次買入黃金相關資產，加入了全球儲備管理機構將貴金屬作爲地緣政治和經濟不確定性對沖工具的行列。

韓國央行此次買入的並非實物黃金，而是全球最大的實物黃金ETF之一SPDR Gold Shares（GLD）。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，截至第二季度末，韓國央行持有該ETF約679765股，價值約2.5億美元。

這也是韓國央行自2013年以來首次進行與黃金掛鉤的投資。文件顯示，在今年第一季度末，韓國央行尚未持有GLD的任何份額。

這筆交易並不會直接增加韓國的官方黃金儲備。按照儲備資產分類規則，黃金ETF被視爲證券，因此屬於外匯儲備的一部分，而非實物黃金儲備。

韓國央行此前的實物黃金持倉長期沒有變化。自上一次於2013年購入黃金以來，其黃金儲備一直維持在約104.4噸。

韓華投資證券（Hanwha Investment & Securities Co.）經濟學家崔圭浩（Choi Kyuho）認爲，韓國央行目前的黃金配置水平仍然偏低。“韓國央行的黃金配置相當低，”他說，“從與國際標準接軌的角度來看，韓國央行還有增持黃金的空間。”

崔圭浩預計，韓國央行未來仍可能繼續提高黃金持倉。

韓國央行此次重新配置黃金，發生在全球央行持續擴大黃金儲備的背景下。各國貨幣當局正通過增加黃金配置來實現儲備多元化，並應對地緣政治和金融風險。

世界黃金協會數據顯示，截至6月的三個月內，全球央行淨購入黃金289噸，創下歷史同期最高紀錄。

韓國此前一直沒有明顯參與這輪全球購金趨勢。此次通過黃金ETF獲得黃金敞口，意味著韓國央行開始以不同於傳統實物黃金儲備的方式重新參與黃金市場。

事實上，韓國央行本月早些時候還宣佈，將建立購買韓國精煉黃金的框架。這是該行近60年來首次採取類似措施。

韓國央行表示，這一安排旨在擴大黃金採購渠道，同時支持逐步提高黃金在其外匯儲備中的佔比。

此次ETF投資則提供了另一種配置方式。相比直接購買和儲存實物黃金，黃金ETF能夠讓韓國央行獲得金價敞口，同時具備更高的流動性和交易便利性。

對於儲備管理而言，兩者的用途也存在區別。實物黃金通常作爲長期儲備資產持有，而黃金ETF則可以像其他金融證券一樣進行買賣。

這意味著，韓國央行此次行動雖然沒有改變其約104.4噸的官方實物黃金儲備，但已經重新打開了黃金配置渠道。隨著全球央行購金持續處於高位，韓國央行未來是否進一步擴大黃金敞口，也因此受到市場關注。