三大債權國減持 6月美債消風

美國財政部於當地時間17日公布最新國際資本流動報告（TIC）顯示，6月份外國持有的美國國債規模大減少721億美元，降至9.299兆美元。前三大海外債權國日本、英國和中國大陸皆大舉減持，其中，日本單月拋售264億美元居首，大陸也大減259億美元，市場對美債前景的擔憂再度升溫。

　此為外國持有美債總額自今年2月創下歷史新高後，4個月內第三次下降。分析指出，6月美債規模顯著下降，背後有多重原因，其中，首先是日本央行打響「日圓保衛戰」，6月大舉拋美債以護航日圓匯價，成為日本6月美債規模驟降的主因。

　從各國來看，日本6月底持有約1兆1,167億美元美債，較5月減少264億美元居冠，仍是最大的美債海外持有國。排名第二的英國，6月持有9,399億美元美債，較前月減少87億美元。

　排名第三的大陸，6月持有規模降至6,334億美元，單月減少259億美元，降幅約4％，在前十大持有國中降幅最高。路透報導，這是自2008年9月以來最低的美債持有規模，今年以來減持幅度已達11％，可見大陸持續降低美元資產的方向未變。台灣位居美債第十大海外債權國，6月減持35億美元，降至3,025億美元。今年台灣持有美債的規模共減少了81億美元，降幅約2.6％。

　值得關注的是，美國財政部長貝森特7月下旬宣布罕見與日本攜手共同干預外匯市場，此舉正是避免日本為支撐日圓而大規模拋售美國公債，進而推高美國借貸成本。

　另一原因則與美國貨幣政策轉向預期有關。美國新任聯準會主席華許6月在利率決策會議首秀上，釋出明確鷹派訊號，讓市場對年內降息預期幻滅。加上中東戰局讓通膨壓力不斷升溫，美國長天期公債遭受賣壓，進而推升殖利率震盪走高。

　美債持有規模的下降，並不代表資金流出美國。數據顯示，6月外國投資者對美國公司債的資金流入為356億美元，美國股票的淨流入更高達1,814億美元。6月份美國整體資本淨流入為1,335億美元，高於5月份的1,315億美元。顯示資金只是從美國國債轉移到表現更搶眼的美股市場。

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