美元“死亡交叉”將至，特朗普爲什麼反而高興？

美元兌日元正在出現重要技術轉折。50日移動均線與200日移動均線的“死亡交叉”最快可能在本週確認，意味著這輪持續17個月的美元兌日元上漲趨勢可能已經逆轉。

上週五，美元兌日元在美盤午後一度下跌1%。就在匯率下挫之際，美國中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在X上表示，美國總統特朗普認爲“日元走強是可取的”，這也是日本央行一直推動的方向。

貝森特此前曾向金融市場表示“現在我就是莊家”。從近期匯率走勢看，市場正在出現一些支持這一判斷的技術信號。

美元兌日元17個月漲勢出現破位

“死亡交叉”並不是可靠的擇時工具，但通常會強化趨勢發生變化的判斷。

奧本海默公司（Oppenheimer & Co.）技術分析主管阿里·瓦爾德（Ari Wald）在給MarketWatch的評論中表示：“我們喜歡說，每一次重大下跌都始於死亡交叉，但並非每一次死亡交叉都會導致重大下跌。”

美元兌日元此前已經出現更重要的技術破位。9月3日，該匯率跌破了一條連接2025年4月低點、追蹤此前上漲趨勢的趨勢線。

匯率隨後一度反彈，買家推動價格回到趨勢線附近，試圖確認此前的跌破是否有效。上週五的快速下跌進一步確認了這條趨勢線已經失守。

這次拋售還發生在美元兌日元試圖重新站上200日移動均線之後。200日移動均線通常被圖表交易者視爲判斷長期趨勢的重要參考。

瓦爾德表示，美元兌日元當天未能站穩200日移動均線後，下一步可能測試152的支撐位，該位置接近2026年低點。

“死亡交叉”最快本週出現

下一項技術信號就是市場熟悉的“死亡交叉”。

當50日移動均線跌破200日移動均線時，就形成這一形態。由於50日均線反映較短期趨勢，而200日均線反映較長期趨勢，兩者交叉通常被視爲短期下跌趨勢向更長期下行趨勢發展的信號。

按照目前美元兌日元兩條移動均線的運行軌跡，這一交叉可能在本週末之前完成。這將是該貨幣對自2025年3月25日以來首次出現死亡交叉。

上一次死亡交叉出現後，美元兌日元又下跌了6%，並在約一個月後觸底。但2024年9月9日出現的前一次死亡交叉，匯率一週後就觸底，隨後僅進一步下跌1.8%。

因此，死亡交叉本身並不能說明美元兌日元還會下跌多少。它更重要的作用，是與其他技術指標結合，判斷此前趨勢是否正在發生變化。

瓦爾德認爲，目前的技術格局顯示，美元兌日元“與動能的廣泛喪失相一致”，並“強化了趨勢逆轉的理由”。

日元走強爲何符合華盛頓意圖？

近期美元兌日元的變化，也與美國政府對日元走勢的態度出現了更直接的聯繫。

上週五貝森特表示，特朗普支持“日元走強是可取的”。這與日本央行推動日元升值的方向一致，也意味著此前令日本經濟承壓的美元兌日元快速上漲，至少目前並非特朗普政府希望看到的走勢。

7月底，美國中國財政部還曾與日本央行合作，試圖阻止美元兌日元繼續攀升。

當時市場存在一種判斷：即使官方行動能夠暫時壓低匯率，推動美元兌日元上漲的基本面因素仍可能重新佔據主導，匯率最終回到原來的運行路徑。

歷史上也有政府幹預未能阻止市場趨勢的案例，包括1992年英鎊危機和1990年代末亞洲金融危機。貝森特近期試圖壓低長期美國國債收益率的行動，也被市場拿來作類似比較。

但這一次，美元兌日元的技術形態正在發生變化。此前持續17個月的上漲趨勢已經跌破關鍵趨勢線，匯率又未能重新站穩200日移動均線，50日與200日均線的交叉也正在逼近。

如果“死亡交叉”最終形成，它不會單獨決定美元兌日元的下一步走勢，卻可能成爲市場確認趨勢已經發生變化的又一個信號。