日本最高外匯官員“放狠話”！日元轉折點真的要來了？
日本政府再次向市場釋放干預日元貶值的明確信號。日本最高外匯事務官員三村淳（Atsushi Mimura）週一表示，東京和華盛頓上週就日元問題傳遞的信息“非常明確”，市場應當認真對待這一信號。
三村淳接受路透採訪時表示，他將密切觀察市場是否繼續“把這一信息當真”。對於日本是否可能再次入市支撐日元，他沒有直接回應，但表示自己對近期日元走勢既不滿意，也沒有因此感到安心，顯示日本方面仍在關注日元進一步貶值的風險。
受消息影響，美元兌日元盤中跳水，日內跌超0.50%，最低觸及156.50。
美日共同關注日元過度貶值
美國總統特朗普上週與日本首相高市早苗會晤時，談及日元走弱問題。日本財務大臣片山皋月上週五披露相關內容，這是日方對兩國領導人匯率討論較爲詳細的一次公開說明。
隨後，片山皋月與美國中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）通電話，雙方再次確認日元估值偏低是值得關注的問題。三村淳此次強調美日雙方釋放的信號，意味著日本政府當前更重視通過政策溝通向市場傳遞其對匯率快速下行的警惕。
日本此前已經與美國方面出現協調行動。7月日元一度跌至數十年來低位後，日本和美國有關部門罕見採取協調幹預，壓縮了市場上的日元投機空頭頭寸，也反映出政策制定者對日元過度波動的關注。
OCBC：日元低估或開始轉化爲支撐
新加坡華僑銀行（OCBC）研究團隊則從估值和貨幣政策角度判斷，日元這一全球估值偏低的主要貨幣可能正在接近轉折點。
OCBC外匯策略師沈茂雄（Sim Moh Siong）和Christopher Wong在報告中表示，日元長期處於低估狀態並未明顯緩解其貶值壓力。不過，單純依靠干預很難讓日元實現持續性反彈，匯率要形成更持久的回升仍需要日本中國政策發生變化。
這一變化可能正在出現。OCBC認爲，日本央行越來越願意加快政策正常化步伐，這有助於縮小日本與其他主要經濟體之間的政策差距。不過，該行同時認爲，日本央行短期內仍不太可能比美聯儲更加鷹派，因此利差因素對日元的支撐仍存在限制。
OCBC已將美元兌日元2026年末目標預測從160下調至155，並預計2027年末達到150。該行認爲，隨著日本政策環境和資金流向逐漸改善，日元長期低估狀態可能成爲影響匯率表現的更重要因素。
資金迴流可能成爲新的變量
除利率政策外，OCBC還關注日本投資者資產配置方向的變化。該行預計，日本政府可能進一步出臺政策，鼓勵日本投資者增加中國投資。如果資金明顯從海外資產重新流向日本中國資產，日元可能獲得新的支撐。
這一變化也可能影響套息交易的融資貨幣選擇。OCBC預計，隨著日元走強，瑞郎可能繼續成爲投資者更偏好的融資貨幣之一，原因在於瑞士央行預計至少在今年年底前將政策利率維持在0%，使瑞郎繼續保持低收益率融資貨幣的特徵。
當前日元面臨的政策環境出現了兩條同時變化的線索：日本政府繼續強化對過度貶值的政策警告，日本央行則可能逐步加快政策正常化。前者提高了市場對干預風險的關注，後者則爲日元從低估狀態向基本面重新定價提供了潛在條件。
