中期選舉後美伊博弈格局或反轉，衝突復發概率超乎市場想象？

美伊軍事衝突暫時告一段落，但英國投資銀行潘繆爾-利貝魯姆公司的首席策略師約阿希姆·克萊門特（Joachim Klement）認爲，世界極易把這次大選前的短暫休戰誤判爲長期和平。

克萊門特指出，依託霍爾木茲海峽形成的能源籌碼，伊朗的外交主動權將持續維持至11月美國中期選舉結束。一旦選舉落地，伊朗的議價能力會明顯削弱，美伊再度爆發對抗的風險同步抬升。

美伊爲期60天的談判能否敲定具備長期約束力的和平協議，目前尚無定論，上週末雙方還爆發多輪相互報復式襲擊，進一步放大談判變數。

戰事爆發之初，包括克萊門特在內的不少分析人士就提出，油價波動會和導彈襲擊、外交斡旋一樣，深度左右衝突走向，如今事態發展也印證了這一判斷。

這場衝突持續時長超出市場預期，但經濟、民意層面的雙重壓力極大左右了特朗普政府的決策。美方願意在談判中滿足伊朗多項核心訴求，僅換取海峽重新通航，就是最直觀的佐證。

克萊門特表示，特朗普政府所有外交動作的核心時間節點，始終鎖定11月美國中期選舉，這一點至今沒有改變。當下最大變量在於，投票結束後美伊之間的力量平衡會發生何種變化。

階段性休戰：高油價重創特朗普民意支持率

本次對伊戰事在美國民間的支持度持續走低。《經濟學人》/輿觀（Economist/YouGov）民調數據顯示，開戰初期特朗普淨支持率爲-17；臨時停火框架公佈前，該數值跌至-24；停火落地後小幅修復至-21。

能源價格飆升是拖累民意的核心因素，民衆對特朗普通脹、物價管控表現的淨支持率更是跌至-40以下。

美國能源信息署（EIA）數據顯示，全美汽油零售價已從衝突期間近4.5美元/加侖的峯值回落至3.9美元/加侖。未來數月油價走勢，將直接決定白宮能挽回多少選民好感。

但克萊門特指出，和平談判一旦破裂，油價反彈空間極大。伊朗無需再度徹底封鎖海峽，只需釋放海灣油氣運輸存在中斷風險的信號，就能推升市場風險溢價，直接帶動原油、汽油、海運運費、化肥及各類工業原材料全線漲價。大選年份，這套手段讓伊朗手握極強博弈籌碼。

現階段能源交易商對美伊零星摩擦容忍度較高，布倫特原油價格較戰時高點累計下跌四成。可一旦市場預判伊朗會再度動用海峽這張王牌，油價將快速反彈。

選舉過後地緣風險捲土重來，美伊力量對比或將反轉

克萊門特認爲，11月3日美國中期選舉結束後，雙方微妙的力量平衡可能出現根本性逆轉。

若共和黨國會席位流失，特朗普將面對立場對立、內部分裂的國會，財政預算、各類法案推進難度大幅上升。

民調聚合網站真實清晰政治（Real Clear Polling）彙總數據顯示，民主黨中國全國通用選票支持率領先共和黨超5個百分點，外界普遍預判民主黨大概率奪回衆議院控制權，只需淨增5個席位即可實現。

中國立法層面陷入僵局，會促使特朗普更傾向於通過海外軍事行動打造外交政績——在海外採取行動，受到國會、法院的約束更少。

眼下特朗普暫無重啓全面戰事的意願，但這份偏向伊朗的臨時協議，已經在中國外遭到大量批評。

與此同時布倫特原油快速回落，也讓能源市場消化地緣風險的速度變快，這意味著中期選舉結束後，重啓軍事施壓的政治成本會大幅降低。

克萊門特表示，現階段伊朗雖佔據談判上風，但如果今年秋季仍無法敲定完整和平協議，雙方博弈格局或將改寫。鑑於雙方在伊朗核計劃等核心議題上分歧巨大，談判破裂概率居高不下。

克萊門特補充道， 雙方議價能力反覆拉鋸，並不會導向全面持久戰，而是意味著全球將長期處在地緣衝突的持續風險之中。