出口商未結售規模 逼近2千億美元

配合近期台股股利發放，外資大規模匯出，導致新台幣匯率跌跌不休，逼近32.5元重要關卡。惟據了解，外資匯市的動向偏向匯出且屬短期現象，影響匯市的另一股力量出口商，暫時按兵不動，但美元部位的累積速度飛快，統計到5月底止，出口商未結售美元規模已達到1,977.21億美元，直逼2,000億大關。且此一現象如果等到升息預期浮現，出口商滿手現金趕拋匯，新台幣恐飆速升值，成央行下半年的新挑戰。

　據央行統計，今年以來，出口商每月未結售美元金額幾乎都在350億美元以上，包括1月370.81億美元、2月346.98億美元、3月409.4億美元，4月更升至459.25億美元，5月也有390.77億美元，前五個月合計數，已達到1,977.21億美元，但同一時間的出口商拋匯、結售美元規模僅45.11億美元。

　匯銀主管認為，出口商擁有近2,000億美元的部位，再加上6月～7月台股貶值趨勢，出口商整體相對惜售，預計上半年未結售部位應飆破2,000億美元，若以近期匯市巨量40億美元來看，幾乎可以連賣50個交易日都賣不完，成為推高新台幣的一股龐大力量。

　匯銀主管表示，近來外資連續賣超台股13個交易日，即使22日轉向買超，但仍有龐大匯出需求，除7月股利旺季，8月股利仍可觀，最快9月才會消化完，整體新台幣貶值趨勢未變，後續除央行調節阻貶穩匯，其實亟需出口商進場支援，以免貶勢失控。

　對此，央行先前持續向出口商喊話，強調可「無限量賣匯」。匯銀主管認為，若出口商願意進場，將為新台幣提供有力支撐；尤其後續如果國際情勢反轉，外資大舉回頭匯入買超台股，出口商滿手的美元必定跟進搶拋匯，屆時新台幣升幅將會很可觀，央行穩匯可說兩頭燒。

　回顧去年5月新台幣出現暴力升值，單日升值幾乎以元計算的罕見現象，央行為穩定市場，曾對外資及出口商喊話，要求外資匯入就必須「錢」進股市，並以實際行動要求出口商分批拋匯。匯銀主管強調，央行歷經去年5月暴升的壓力測試後，未來應會有所因應，若後續外資回頭匯入，出口商搶拋匯，央行應該會比照去年模式疏導賣壓，全力降溫力穩波動幅度。

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