舊金山聯儲主席：當前貨幣政策“恰到好處”，美聯儲信譽完好無損

舊金山聯儲主席戴利週四接受採訪時，對當前的政策環境給出了積極的評估。她明確表示，美國國債市場正在發出貨幣政策目前處於良好狀態的信號。

戴利在採訪中直面了外界對美聯儲的質疑。她強調：“關於我們在那裏的信譽有很多討論，我沒有看到我們的信譽面臨風險。”

戴利進一步駁斥了採取激進緊縮行動的必要性。她明確指出：“我也聽到很多關於我們是否應該進行先發制人的降息，或者更確切地說，先發制人的加息的討論？我沒有看到很多證據表明這是一個需要解決的緊迫問題。”

自今年7月的美聯儲政策會議以來，一系列關鍵經濟數據的出爐直接改變了市場的加息預期。在6月和7月，美國整體通脹數據的增長步伐已呈現出明確的放緩態勢。

與此同時，美國7月份的零售銷售額出現下滑，且僱主們出人意料地削減了工作崗位。這些最新的宏觀基本面指標，極大地緩解了迫使美聯儲在近期考慮再次加息的政策壓力。

隨著經濟降溫信號的不斷確認，交易員對貨幣政策走向的定價發生了劇烈逆轉。目前市場預計美聯儲在今年9月加息的概率僅約爲30%，而這一數字在7月底時曾高達70%以上。

觀察債券價格以獲取政策信號至關重要

儘管戴利對政策現狀感到滿意，但在7月份那場美聯儲連續第五次維持利率不變的會議上，內部並非鐵板一塊。由於當時美聯儲並未暗示加息迫在眉睫，直接引發了投資者的激烈反應。

在當次會議上，有三位決策者投下了反對票。他們傾向於進一步提高利率，理由是擔心如果不實施更緊縮的貨幣政策，通脹將無法順利回落至美聯儲設定的目標水平。

自那次會議以來，投資者開始大舉拋售美債。這種拋售潮在較長期限的債券上表現得尤爲明顯，直接推動30年期美國國債收益率飆升至2007年以來的最高水平。

這一劇烈的市場波動，深刻反映了外界對美國債務規模不斷膨脹的深層擔憂。此外，美國通脹率連續五年多保持在美聯儲2%的目標上方，也加劇了市場的通脹焦慮。

爲緩解長端借貸成本壓力，美國財政部於週三緊急宣佈了一項增加長期債務回購的計劃。然而，該干預措施在壓低長期收益率方面的影響顯得極爲短暫，這些漲幅在本週四便已基本回吐。

對於財政部的干預行動，戴利拒絕予以置評。不過她強調，觀察債券價格以獲取政策信號是至關重要的；她同時補充稱，債券價格的異動可能也反映了市場對人工智能產品和相關基礎設施日益增長的強烈需求。

緊盯通脹風險

針對美聯儲內部的分歧，戴利重申了她對7月份按兵不動決定的堅定支持。但她此前也曾發出警告，指出通脹演變爲一個更廣泛、更持久問題的風險正在上升。

在評估最新經濟形勢時，戴利的態度依然審慎。她表示：“我非常支持7月份的按兵不動，並繼續觀察從現在到下次會議期間的信息，看看是否會形成那種令人擔憂的動態的任何跡象。”

戴利坦言，自己目前還沒有看到這些危險跡象。她補充道：“最近關於通脹和勞動力市場的數據並沒有真正改變我的這種看法。”

作爲一名資深的經濟學家，戴利特別指出，她沒有看到任何跡象表明當前的勞動力市場正在推高通脹。這一判斷爲她堅持當前略帶限制性的貨幣政策立場提供了底層支撐。

展望未來的物價走勢，戴利預計由關稅、油價飆升以及人工智能帶來的價格衝擊都將被證明是暫時性的。她相信，在當前的貨幣政策框架下，通脹最終將恢復持續降溫的長期趨勢。