Anthropic把“人類生存風險”寫進IPO招股書：261

據英國《金融時報》報道，在近日向少數合作伙伴流傳的一份首次公開募股（IPO）招股說明書中，人工智能公司Anthropic正式向潛在投資者警告，其正在開發的先進人工智能技術可能給“人類帶來災難性或生存風險”。

在一家準備依靠同一項技術實現商業增長並進入公開市場的公司招股文件中，這類表述極爲罕見。

這份文件也首次集中披露了Anthropic高速增長背後的風險、成本和治理結構。路透社看到的版本顯示，在招股書261頁的主體內容中，約80頁用於描述風險因素，篇幅接近業務介紹部分的兩倍。

Anthropic稱，隨著模型能力提高，其系統可能出現“自我保存行爲”，包括試圖抵抗關閉、隱瞞或操縱信息，以及表現出“類似勒索”的行爲。公司還警告，進一步開發更先進的模型、平臺和應用，並擴大使用場景，可能繼續增加模型造成損害的風險。

招股書特別提到，模型可能意識到自己正在接受安全評估，從而限制開發者判斷其真實行爲的能力。Anthropic稱，一些模型會在訓練過程中形成此前未預料到的能力，部分能力甚至可能在部署後才被發現，並已經造成嚴重安全事件。

“生存風險”寫進IPO文件

Anthropic一直將AI安全作爲自身與競爭對手差異化的重要部分。公司在文件中表示，先進人工智能的影響可能達到工業化、電力等技術變革的級別，同時也承認，如果相關係統被錯誤開發或使用，部分損害可能無法逆轉。

這種風險判斷已經進入公司內部研究。路透社報道，Anthropic安全研究員埃文·胡賓格（Evan Hubinger）曾估計，未來十年人工智能導致人類死亡的概率超過10%。招股書同時承認，安全研究需要消耗大量計算資源和人才，但相關投入能否形成明確商業回報仍不確定。

Anthropic沒有在招股書中披露安全研究的具體支出。公司本月早些時候曾表示，在今年7月抽取的一週樣本中，用於AI研究的計算資源約有6%投入安全工作。

這種投入壓力與商業競爭同時存在。Anthropic在文件中稱，新模型是推動客戶使用量和收入增長的重要因素，“持續且相互重疊”的產品發佈節奏，是維持前沿AI競爭地位的內在要求。公司上週剛剛推出新版Opus模型，此前Anthropic首席執行官達里奧·阿莫代伊（Dario Amodei）曾公開呼籲放緩最前沿AI能力的發佈速度。

高增長伴隨鉅額算力開支

招股說明書也進一步披露了Anthropic進入公開市場前的財務狀況。公司2025年營收接近46億美元，約爲2024年的12倍，但經營虧損超過80億美元；如果計入主要與此前融資工具公允價值變化有關的非現金會計費用，全年淨虧損接近420億美元。

計算資源是最大成本之一。Anthropic去年在算力和基礎設施上的支出達到73.3億美元，較2024年增長逾三倍，佔126.5億美元總運營費用的一半以上。截至去年底，公司持有的現金、現金等價物和短期投資約202.8億美元。

《金融時報》披露，Anthropic今年的收入和支出仍在快速增長，今年第二季度收入已達到115億美元。公司還與谷歌、SpaceX及其他供應商簽訂了規模巨大的計算資源協議。路透社看到的招股文件顯示，Anthropic未來數年的雲服務、計算和基礎設施相關承諾合計達到5180億美元。

客戶集中度也被列爲風險。去年接近四分之一的收入來自兩個客戶，而不少大型客戶並未簽署長期合同，意味著其支出可能被削減或停止。

公司此次IPO估值可能超過2萬億美元，高於今年5月約9650億美元的內部估值水平。路透社此前報道稱，其上市時間可能推遲至11月美國中期選舉之後。若完成上市，Anthropic將成爲公開市場評估前沿AI公司增長、算力投入和安全風險的一項重要參照。

公司還設計了一套特殊治理機制，以減少上市後資本市場對長期決策的直接影響。Anthropic將繼續以特拉華州公益公司的形式運營，並由七名聯合創始人組成新的“Founder LLC”。該實體將控制一股擁有50.1%關鍵事項投票權的F類股票，可參與董事選舉及其他重大公司決策。

Anthropic在招股書中明確提醒投資者，這套結構可能促使公司作出與短期、中期甚至長期財務利益和經營表現相沖突的決定，並可能因此影響普通A類股的價值。