阿根廷掀起“淘金熱”：他們曾獨寵美元，如今卻對黃金上癮！

黃金正在征服阿根廷人的心——這個曾經對美元近乎瘋狂癡迷的國度，如今正經歷一場深刻的資產信仰變革。

經濟學家和前央行官員估算顯示，這個全球持有美元最多的國家之一，現在正被不斷膨脹的黃金需求動搖根基。從金條、小金塊到交易所交易基金（ETF），阿根廷人正將這種貴金屬視爲新的價值儲存手段。

這種轉變標誌著投資者心理的深層變化：美元已無法提供昔日的通脹保護傘。美國持續的生活成本危機，加上阿根廷總統米萊上任後比索匯率的回升，正在瓦解美元的魔力。對許多阿根廷人而言，它如今只是避險資產中的“次優選擇”。

近期個人投資者外匯管制的解除加速了這一趨勢。阿根廷人現在可直接用比索購買黃金，甚至享受免息分期付款，徹底繞開美元。這爲尋求穩定保值手段的小額儲蓄者打開了大門。

“這正在成爲新時尚。”阿根廷極少數合法銷售實物黃金的銀行之一——鋼琴銀行（Banco Piano）董事萊昂納多·埃切戈延（Leonardo Echegoyen）表示。該行出售的黃金附帶原產地證書和999.9純度認證（唯一可出口的黃金類型）。“人們希望美元資產獲得回報，而他們正在大宗商品中尋找這種回報。”

另一個推動因素是對美元繼續貶值的恐懼。自年初以來，美元兌一籃子國際貨幣已下跌7.5%，而2024年底特朗普勝選後曾暴漲4.4%。“人們逐漸明白，貨幣資產應該投資於實物。”阿根廷保險箱服務商Ingot首席執行官胡安·皮安託尼（Juan Piantoni）指出。

自2001年金融危機（當時美元存款被強制轉換爲比索）以來，阿根廷人對銀行系統深懷戒心。這場創傷導致約2000億美元資金遊離在正式金融體系之外——它們被藏進保險箱、房地產甚至牀墊等非常規角落。

埃切戈延回憶，曾有客戶帶來一沓被廚房爆水管泡成磚塊的百元美鈔。“對於不知如何安全存放現金的人，黃金更實用。”擁有約300萬客戶的鋼琴銀行，2025年從瑞士進口的黃金量已達去年同期的4倍。2024年全年僅完成兩批運輸，而今年迄今已發貨五次。

不出所料，黃金正在攻佔阿根廷人保險箱中傳統上屬於美元的地盤。

“在大多數國家，把美元藏進保險箱並不常見。這是阿根廷獨有的習慣。”皮安託尼解釋道，邏輯很簡單：保險箱本該存放需要隔絕他人觸碰的貴重物品。

全球範圍內，黃金價格過去一年暴漲27%，徘徊在每盎司3300美元的歷史高位附近。地緣政治緊張、頑固的通脹壓力以及主要央行降息預期升溫共同推動了這波漲勢。

在阿根廷，珠寶黃金價格約爲每克114美元，買賣價差10%至15%，使其成爲中長期投資選擇。部分購買可享受3或6期免息分期，而銀行提供高達30%的返現——在這個仍與兩位數通脹搏鬥的經濟體中極具吸引力。阿根廷人每月可匿名購買價值7200美元的黃金，新政府法案擬將上限提高至12000美元。

與此同時，經紀人通過SPDR黃金信託（代碼GLD）等ETF而非實物金條提供黃金投資渠道。“今年黃金需求明顯增加。”當地券商Win Securities合夥人法比奧·薩拉尼蒂表示，“金融資產上漲時人們想買，下跌時想賣——人性使然。”

世界黃金協會最新報告顯示，一季度SPDR ETF淨流入同比激增170%，推動總投資需求達552噸，創2022年初以來新高。

包括摩根大通和摩根士丹利在內，頂級銀行的貴金屬交易團隊一季度創下五年最佳業績，部分得益於引發美國黃金搶購潮的套利機會。

這股熱潮已蔓延至金融界之外。阿根廷老牌珠寶商Leiva Joyas 2025年日均黃金諮詢量達300次，是去年的三倍，銷售額同比翻番。“在經濟不確定性中，人們希望保全資本。他們知道定期存款回報太低。”該店銷售主管戴安娜·阿斯科納（Daiana Azcona）表示。

儘管企業仍被禁止投資實物黃金，但來自農業和金融等領域的個人投資者正以長期視角入場。埃切戈延透露：“傳統投資者曾對黃金避之不及，如今連從未考慮過它的資深玩家都參與進來。”