美國一季度GDP意外下修！特朗普貿易戰成最大拖累

美國商務部週四報告稱，由於美國總統特朗普的貿易戰擾亂商業活動，美國經濟在今年1月至3月期間以0.5%的年化季率萎縮，這是一次出乎意料的下修。

由於美國企業趕在特朗普可能對其課徵關稅前引進外國商品，導致進口激增，美國第一季度的經濟增長因此受到拖累。滅國商務部此前估算第一季度經濟萎縮0.2%。經濟學家們曾預測，商務部的第三次也是最後一次估算值將不會有任何改變。

美國GDP在第一季度的下滑逆轉了2024年最後三個月2.4%的增長，並標誌著三年來的首次萎縮。其中，進口激增37.9%，爲2020年以來最快增速，並將GDP拉低了近4.7個百分點。

消費者支出也急劇放緩，僅增長0.5%，遠低於2024年第四季度4%的強勁增長，也較商務部此前的估算值大幅下修。

GDP數據中一個衡量經濟潛在實力的類別，在1月至3月期間以1.9%的年率增長，低於2024年第四季的2.9%。該類別包括消費者支出和私人投資，但排除了出口、庫存和政府支出等波動性較大的項目。

此外，聯邦政府支出以4.6%的年率下降，是自2022年以來的最大降幅。

貿易逆差會減少GDP，但這只是個數學問題。GDP理應只計算國內生產的部分，而不包括從國外進口的商品。因此，進口——在GDP報告中表現爲消費者支出或商業投資——必須被減去，以防止它們人爲地誇大國內生產。

美國第一季度的進口湧入情況，在4月至6月的第二季度可能不會重演，因此可能不會對第二季度的GDP造成壓力。事實上，根據數據公司FactSet對預測者的調查，經濟學家預計美國第二季度經濟增長將反彈至3%，這一數據將於7月30日公佈。