摩根大通警告：美聯儲“錯誤降息”將至，美國股債匯恐迎巨震！

市場對美聯儲降息的期待日益高漲，但摩根大通倫敦策略團隊卻潑了一盆冷水。該行警告稱，降息背後的真正原因可能並不利好股市，甚至可能成爲一場“錯誤類型的寬鬆”，進而引發市場連鎖反應。

摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）指出，過去幾周市場已額外消化了18個基點的降息預期，但關鍵在於降息的驅動因素。他們提出了三種可能的降息情景：

第一種情況，美聯儲因爲經濟活動明顯減弱而降息。

第二種情況，也是最佳的“金髮女孩”前景，即經濟增長保持韌性但通脹受控，這種情景不會對消費者購買力造成壓力。

第三種情況，即使出現一些通脹壓力，美聯儲也選擇降息，這“可能是在美國政府推動降息的背景下”進行的。

摩根大通的策略師們預計，未來將是第一種和第三種情況的某種組合——即經濟活動放緩但通脹卻有所回升。

策略師們表示：“如果這種前景成爲現實，我們認爲投資者將會感到失望。”

他們指出，自1980年以來，通常情況下，美元在降息前會走弱，並在降息後繼續下跌。債券收益率也隨之走低。摩根大通的策略師表示，他們預計在大多數情況下，美元將創下新低，美債收益率也將繼續下降。

在新興市場股票方面，從歷史上看，當美聯儲放鬆貨幣政策時，新興市場股票的表現通常較好，而摩根大通在謹慎觀望了幾年之後，再次重申對該板塊的增持態度。相比之下，他們預計歐洲股市將會在一段時間內停滯不前。

板塊方面，必需消費品、醫療保健和科技股在降息環境中通常表現較好，而工業和金融板塊則可能落後。儘管標普500指數上週五再創新高，但年內漲幅（5%）遠不及歐洲股市（先鋒富時歐洲ETF漲幅達21%）。

摩根士丹利首席股票分析師邁克·威爾遜（Mike Wilson）表示：“股票市場不會等待美聯儲貨幣政策轉向鴿派的明顯信號——也就是說，股票將走在政策之前。”事實上，他認爲這種情況已經開始發生。

如果數據顯示失業率加速上升且出現多次負向就業數據，那麼這將會對美股的漲勢影響構成危險——儘管這不是摩根士丹利經濟學家的基準預測。