連環爆雷！兩家銀行踩雷同一欺詐案，美國地區銀行危機再現？

黃金和白銀價格早盤雙雙觸及歷史新高，原因在於市場對經濟信貸質量以及貿易局勢的擔憂加劇，推動避險需求上升。同時，投資者也在押注美聯儲今年可能實施超常規幅度的降息。

週五，金價一度上漲觸及4380美元，有望創下2020年以來的最大單週漲幅，並延續自8月以來的迅猛反彈。買盤熱潮也蔓延至其他貴金屬，白銀一度升至54.3775美元的歷史新高。

隨著兩家美國地區銀行披露涉及欺詐指控的貸款問題，更廣泛的市場受到衝擊，這加劇了人們對借款人信譽出現更多漏洞的擔憂，提振了對黃金和白銀等避險資產的需求。

美國兩家地區銀行股價於週四大幅下挫，因此前銀行披露其向投資不良商業抵押貸款的基金提供貸款時遭遇欺詐，這起事件加劇了市場對於信貸市場正在出現更多裂痕的擔憂。

齊昂銀行（Zions Bancorp）股價暴跌12%，該行披露其全資子公司加州銀行信託（California Bank & Trust）在聖地亞哥承銷的一筆貸款已覈銷5000萬美元。西部聯盟銀行（Western Alliance Bancorp）股價亦重挫近11%，該行表示曾向同一批借款人提供貸款。

齊昂銀行與西部聯盟銀行成爲KBW銀行指數中跌幅最大的成分股，該指數錄得六個月內最急劇下跌。

此次披露的貸款問題，是近期一系列信貸爆雷事件的最新案例。上月，次級汽車貸款機構Tricolor Holdings申請破產，導致部分債務幾近全額虧損；隨後汽車零部件供應商First Brands Group也宣告破產。摩根大通與第五三銀行（Fifth Third Bancorp）披露因Tricolor事件合計損失數億美元，而傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group Inc.）則披露了對First Brands的風險敞口。

儘管這些損失對美國最大型銀行而言可以輕鬆吸收，但其總額對區域銀行來說則更爲棘手。其中部分機構不到三年前剛經歷自身的一輪危機。

“如果摩根大通在Tricolor上有貸款問題，那只是九牛一毛，”富國銀行分析師邁克·梅奧在接受採訪時表示，“但如果小銀行在這些貸款上出現問題，受到的衝擊會大得多。”

齊昂銀行在一宗訴訟中稱，加州銀行信託應向與安德魯·斯圖平（Andrew Stupin）和傑拉爾德·馬西爾（Gerald Marcil）等有關的兩隻投資基金追討欠款。

根據訴訟文件，加州銀行信託於2016年及2017年向借款人提供了總額超過6000萬美元的兩筆循環信貸額度，用於資助其收購不良商業抵押貸款。條款約定銀行對所有抵押品（包括投資基金購買的每筆抵押貸款）享有“第一優先權、完善擔保權益”。

但經調查後，貸款機構發現多數票據及相關底層資產已被轉移至其他實體。訴狀指出，這些資產已被止贖或即將被止贖。

代表斯圖平和馬西爾的律師Brandon Tran拒絕置評。西部聯盟銀行的一名代表亦拒絕評論，而齊昂銀行及加州銀行信託未回應置評請求。

齊昂銀行表示，其調查是由西部聯盟銀行於八月對同一批借款人提起訴訟所引發的。

根據西部聯盟銀行八月提交的訴狀，該行同樣向該投資集團提供貸款，用於發放或購買抵押貸款。該貸款未償還餘額爲9860萬美元。

西部聯盟銀行發現，相關抵押品本應享有第一優先留置權擔保，但實際情況並非如此。銀行指控借款人通過隱瞞優先留置權信息，僞造了產權保單。

同時，訴狀稱借款人從作爲附加擔保的賬戶中抽走了資金。截至8月18日，借款人在西部聯盟銀行的賬戶餘額僅略高於1000美元，而要求的月均餘額應爲200萬美元。

同樣對First Brands有風險敞口的西部聯盟銀行表示，預計此事不會改變其2025年業績展望。

“本季度以來，已有多家銀行預告了若干‘獨立’信用事件，”Stephens Inc.公司的分析師特里·麥克沃伊在接受採訪時指出，“銀行投資者並未忽視這些信號。”

連環爆雷！

相較於First Brands和Tricolor控股的崩塌，齊昂銀行與西部聯盟銀行披露的損失規模似乎微不足道：僅是數千萬級別，而非數十億量級。

然而，貸款欺詐事件的接連曝光，重新點燃了華爾街一場暗流湧動的辯論：那個資本肆意奔流的時代，是否即將讓銀行與非銀機構共同付出代價？

在齊昂銀行與西部聯盟銀行的案例中，涉嫌欺詐的元兇如出一轍：與安德魯·斯圖平和傑拉爾德·馬西爾等相關聯的投資基金，通過借款融資收購不良商業抵押貸款。

儘管齊昂銀行與西部聯盟銀行在此次涉嫌欺詐事件中上報的損失相對有限，股票投資者的反應卻極爲劇烈：全美74家大型銀行週四單日市值蒸發逾千億美元。

“在這個行業，投資者——尤其是那些新入場的投資者——傾向於‘先拋售，再提問’，”摩根大通分析師在報告中寫道。但他們同時提出質疑：“爲何所有這些信用‘個案’似乎都在短期內集中爆發？”

在本輪披露前，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙於週二警示投資者應“提前戒備”，更多信貸問題很可能陸續浮現。“當你看見一隻蟑螂，暗處往往還有更多，”戴蒙在該行公佈第三季度業績並披露因Tricolor損失1.7億美元后表示，“所有人都應對此保持警覺。”

不過，一項跡象顯示行業高管認爲問題或許可控：貸款機構在第三季度爲預估未來壞賬規模而計提的撥備水平呈現分化。

摩根大通將其撥備增至34億美元，但其五大競爭對手的合計撥備額卻創下兩年新低，其中摩根士丹利甚至分文未增。