倫敦金銀市場協會新主席呼籲：應重啓黃金期貨合約計劃

倫敦金銀市場協會新任主席呼籲英國重啓黃金期貨交易——儘管這個全球年交易額達35萬億美元的實物黃金交易中心，此前建立衍生品合約的嘗試均未成功。

該協會代表各大金條交易銀行，其主席彼得·澤爾納（Peter Zoellner）表示，此前在倫敦推出黃金期貨合約的嘗試爲時過早，但他補充說，全球黃金市場將從擁有“兩三個具有良好流動性的交易中心”中受益。

“我認爲黃金市場在不同場所交易是合理的，”澤爾納在接受英國《金融時報》採訪時表示，“有時人們啓動某些事情有點太早。也許我們現在處於不同的境況。”

他補充說，任何決定最終都將由交易所做出，由它們來設計並上市此類產品。

澤爾納發表上述言論之際，全球金屬市場部分參與者對在美國交易所交易日益感到不安，這源於特朗普時斷時續的關稅政策所帶來的不確定性。例如，倫敦金屬交易所（LME）的基本金屬合約成交量今年有所上升，而紐約的成交量卻出現下滑。

倫敦的金條交易主要通過雙邊“場外”實物交易進行，但目前缺乏黃金期貨市場。芝商所集團旗下的Comex擁有全球流動性最強的黃金期貨合約，在紐約交易，其次是上海黃金交易所。

倫敦金屬交易所曾於2017年推出黃金期貨合約，但因成交量過低而在五年後關閉。更早之前名爲“倫敦黃金期貨市場”的嘗試從1982年運營至1985年，同樣因交易活躍度不足而失敗。

倫敦金銀市場協會在確定何種黃金符合“合格交割”標準（從而有資格交付至倫敦會員金庫）方面發揮著核心作用。澤爾納表示，該協會還在權衡是否公開更多定價數據，包括遠期合約和實時價格數據。

“爲黃金市場開發一個穩健的遠期價格基準”將有助於爲黃金市場帶來更大的“透明度”，他表示，“倫敦金銀市場協會的目標之一是確保市場基礎設施的發展方式能夠服務於所有市場參與者。”

該協會已經從會員處收集倫敦市場遠期合約價格數據，並在12年前一直髮布被稱爲“Gofo”的黃金遠期利率曲線。它還監督每日兩次的拍賣，以此設定被廣泛使用的倫敦基準價格。

黃金價格今年以來已飆升57%，目前徘徊在每盎司4100美元左右。曾擔任國際清算銀行銀行部主管的澤爾納預計，央行購買黃金將繼續推動價格上漲，並補充說它們的替代選擇有限。他還提到對政府債券市場和貿易戰的擔憂是影響因素。

“我們面臨的情況是，一些非常大經濟體的財政政策令人擔憂。公共債務已經爆炸式增長，”他表示，“全球範圍內，人們對政治聯盟、貿易政策、財政和貨幣政策的看法正在發生轉變。這可能會導致價格波動。”

澤爾納還爲黃金市場辯護，反駁其過時的指責，稱該市場更重視安全性和可信度，而非便利性。“當然，如果你觀察其他市場的技術創新，你可能會認爲黃金市場仍然落後。這在某種程度上可能是真的，”澤爾納表示，“但（當前系統的）優勢大於創新。”

世界黃金協會近日對英國《金融時報》表示，它正尋求推出數字形式的黃金，這一舉措可能會徹底改變倫敦實物市場。