瑞銀髮布年度投資策略：掘金亞洲股市與黃金債券，構建抗波動組合

瑞銀正敦促投資者勿將賭注全數押於美股漲勢，強調在未來12個月內分散配置至精選亞洲市場、優質債券及黃金，對構建抗波動投資組合至關重要。

這家瑞士銀行預計，在美聯儲寬鬆政策、穩健盈利動能及持續人工智能投資的支撐下，美國牛市仍將延續。但鑑於部分科技股估值高企及地緣政治風險潛伏，瑞銀認爲拓寬投資範圍有助防範潛在市場波動。

“我們認爲美股仍有上漲空間，但多元化配置纔是投資者構建長期抗風險組合的關鍵，”瑞銀在上週五的報告中指出，“除美股外，當前最具機遇的領域在於精選亞洲市場、優質債券與黃金。”

中日市場躍升

該行策略師指出，中國與日本是亞洲最具吸引力的股票投資標的。在中國，科技板塊被視爲結構性投資主題。

“我們持續將中國科技板塊評爲最具吸引力領域，整體中國股票評級爲‘吸引’，預計明晟中國指數未來12個月有望實現雙位數漲幅，”瑞銀特別指出。

倫敦證券交易所集團數據顯示，明晟中國指數年內漲幅已超35%。中國寬鬆的流動性環境及散戶資金從銀行存款向股市轉移，也有望成爲催化劑。

與此同時，日本有望從新任首相高市早苗的親增長議程、企業改革與結構改善中獲益。瑞銀預計，與基礎設施、科技及國家安全相關的內需板塊將迎來上漲空間。

高市被廣泛視爲“安倍經濟學”的繼承者，該經濟政策框架由已故首相安倍晉三推出，主張寬鬆貨幣政策、擴大財政支出與結構改革。

日經225指數年初至今暴漲超25%，近期屢創歷史新高。週一，日經225指數首次突破50000點的心理關鍵水平。日本第一位女首相高市早苗承諾加強國家安全，她將於週二與美國總統特朗普會面。

避險資產配置

瑞銀同時建議增持優質固定收益資產，特別是美國投資級債券與國債，並強調即便經歷今年小幅回調後，其收益率仍具吸引力。10年期美債收益率年內下跌約58個基點，瑞銀預計其將延續溫和下行趨勢。

該行指出優質債券能在風險與回報間實現理想平衡，不僅在市場回調期間表現穩健，當前收益率水平下仍可提供可觀收益。“若市場對美國經濟健康狀況或AI熱潮持續性產生擔憂，我們預期優質債券將迎來上漲，”瑞銀策略師在報告中寫道。

黃金仍是瑞銀抗風險策略的核心組成部分，被視爲對沖政治經濟衝擊的有效工具。鑑於全球不確定性持續存在，該行預計金價仍有上行空間。此番判斷正值金價經歷2020年以來最劇烈單日拋售。不過現貨金價仍處於每盎司4000美元以上的歷史高位。

儘管金價上週出現波動，瑞銀視此次回調爲健康整固而非趨勢逆轉。該行維持金價年終目標每盎司4200美元，若地緣政治緊張升級或美國財政風險加劇，有望上探4700美元。實際利率走低、美元疲軟及主權債務擔憂，也有望推動資金持續流入黃金市場。