美銀2026年十大預測出爐：AI泡沫未破，中美經濟超預期！

schedule 2025/12/04 10:57:02

美國銀行全球研究部預測，全球經濟將在2026年以比投資者預想中更猛的勢頭向前推進。他們預計美國和中國的增長都會更強勁，人工智能（AI）驅動的投資將持續發力，而且市場領跑者的地位也將發生輪換。

在美股和國際市場經歷了2025年的強勁上漲後，投資者普遍開始疑惑：這波牛市到底還能走多遠？

美銀全球研究部負責人坎迪斯·布朗寧（Candace Browning）表示：“儘管當前擔憂聲不斷，但我們團隊對全球經濟和AI的發展依舊持樂觀態度。”

她認爲，關於人工智能泡沫即將破裂的擔憂“言過其實了”，並預計2026年美國和中國的GDP增速將超出市場普遍預期。

以下是美銀對2026年的10項核心預測：

美國GDP增速將高於市場預期

對於2026年的美國經濟，美銀的態度比絕大多數市場人士都要積極得多。

美銀高級經濟學家阿迪蒂亞·巴夫（Aditya Bhave）預測，美國年化GDP將增長2.4%。這背後的主要推力包括《大而美的法案》帶來的財政支持、重新恢復的《減稅與就業法案》激勵措施、更友好的貿易政策、持續強勁的商業投資，以及美聯儲降息政策的滯後效應。

在美銀看來，宏觀經濟的基本面並沒有許多投資者想象的那麼疲軟。

該投行堅信，人工智能的投資週期將持續以建設性的方式推進，而非戛然而止。與AI相關的資本支出，例如數據中心、芯片製造和自動化技術，已經成功提振了GDP，並將在2026年繼續擔當重要的增長引擎。

策略師們認爲，圍繞數據中心、半導體產能和自動化技術的資本支出將保持穩健，不僅能提高生產力，還能有力支撐企業的盈利水平。

截至目前，iShares半導體ETF今年已上漲超過40%，而自2022年11月OpenAI發佈ChatGPT以來，該ETF已累計飆升450%。

隨著美元走弱、美國利率下降和油價疲軟，新興市場可能會迎來更好的表現。美銀新興市場策略師大衛·豪納（David Hauner）指出，這種“三合一”的有利組合將減輕發展中經濟體的融資壓力，並預計明年會有更充沛的資本流入。

截至目前，iShares MSCI新興市場ETF已上漲30%，跑贏了受歡迎的Vanguard標普500 ETF。

美國銀行表達了對中國前景的樂觀看法。該行首席經濟學家Helen Qiao認爲，隨著近期貿易談判出現積極信號，以及刺激措施逐漸生效，對中國持積極態度。

美銀股票分析師薩維塔·蘇布拉馬尼亞（Savita Subramanian）預計2026年標普500的每股收益（EPS）將增長14%，但她認爲股價的上漲空間只有4%至5%，並將目標點位定在7100點。

她認爲，市場正在從以往消費驅動的週期，轉向一個由資本支出，特別是科技和基礎設施領域投資所主導的新週期。

許多投資者可能高估了美債收益率的“韌性”。儘管大多數人預計10年期美債收益率將在2026年底徘徊在4%到4.5%之間，但美銀利率策略師馬克·卡巴納（Mark Cabana）預測的區間是更低的4%至4.25%。

他預計美聯儲將在2025年12月以及2026年6月和7月實施降息，這必然會對美債收益率帶來持續的下行壓力。

美銀認爲，投資者可能低估了美聯儲寬鬆政策的實際影響。

由克里斯·弗拉納根（Chris Flanagan）領導的美銀證券化產品團隊預測，2026年美國中國全國房價將基本持平，但住房週轉率會有所回升。房價的區域差異可能會擴大，這取決於當地的供應和可負擔性趨勢。

隨著抵押貸款利率預計將伴隨美聯儲降息而走低，房價的風險似乎略微偏向上行。

該投行預計，隨著投資者對人工智能如何重塑經濟基本面有了更清晰的認識，2026年的市場震盪將有所加劇。

市場重新評估AI對GDP潛力、通脹走勢和企業資本支出週期的影響，很可能會引發資產類別間的劇烈波動。

美銀同時指出，美國財政政策、貨幣政策，以及K型復甦將是造成市場動盪的額外因素。

在經歷了2025年的強勁表現後，私募信貸的回報率可能會“降溫”。美銀策略師內哈·科達（Neha Khoda）認爲，私募信貸總回報率將從今年的約9%降至2026年的約5.4%。

這一轉變可能會促使投資者將目光投向高收益債券或其他提供更好相對價值的收益型資產。

儘管今年迄今已上漲35%，但銅價有望在2026年繼續擴大漲幅，正如其在United States Copper Fund中的表現。

在2025年，雖然建築業和製造業活動疲軟，但供應的持續緊張支撐了價格。

美銀金屬策略師邁克爾·維德默（Michael Widmer）預計，供應限制將繼續存在，而寬鬆的政策和改善的全球需求將提供進一步的支撐。