銅市驚現逾十年最大撤倉！摩科瑞從倫敦金屬交易所撤出巨量銅庫存

摩科瑞能源集團（Mercuria Energy Group Ltd.）已下令從倫敦金屬交易所（LME）監管的倉庫中撤出價值約5億美元的銅。此舉旨在針對可能由美國關稅引發的全球供應緊張，提前調整自身頭寸。

據知情人士透露，該公司是週三從LME倉庫撤出約5萬噸銅的請求的關鍵參與方。此次庫存註銷是十多年來規模最大的一次，並推動LME銅價逼近每噸11500美元以上的歷史高位。

自特朗普在2月宣佈計劃對銅加徵關稅以提振美國供應以來，銅的定價動態和貿易流向已被徹底顛覆。這一決定導致紐約期貨價格飆升至高於LME的水平，並刺激美國進口創紀錄激增，包括摩科瑞、托克集團（Trafigura Group）和嘉能可（Glencore Plc）在內的貿易商借此進行套利交易。

這一貿易流在7月下旬曾因特朗普出人意料地豁免了商品級銅的關稅而中斷，但近幾周，貿易商們再次競相將更多銅運往美國。關鍵點在於，特朗普已承諾將於明年重新考慮對精煉銅加徵關稅的計劃，而紐約期銅的新一輪漲勢爲貿易商在關稅落地前再次提前進口打開了窗口。

科斯塔斯·賓塔斯（Kostas Bintas）上週告訴彭博社，他預計隨著貿易活動升溫，未來幾周銅價將進一步升至創紀錄區域，美國以外的買家可能在明年第一季度面臨嚴重短缺。 他於去年加入摩科瑞，負責領導其快速擴張金屬市場業務。

“這是重大轉折，”他在採訪中表示，“如果世界繼續這樣發展，全球其他地區將面臨陰極銅斷供。”

摩科瑞的一位發言人拒絕對從LME撤出銅的請求置評。

賓塔斯看漲的預測是市場最新信號，表明期待已久的銅價飆升可能終於要到來。其競爭對手貿易公司IXM SA和貢渥集團（Gunvor Group）的高管近幾個月也警告稱，一連串的礦山中斷風險可能造成供應短缺。

儘管需求前景有所疲軟，但銅價仍被推升至創紀錄區域。賓塔斯表示，他預計隨著運往美國的銅加速以及交易所庫存減少，製造商將需要支付越來越高的價格。

貿易商通常從LME的全球倉儲網絡中提取和交付大量金屬，該網絡旨在作爲短缺或供應過剩時期的最後交易市場。支撐LME銅合約的金屬絕大部分來源於中國和俄羅斯，這些金屬不能用於交割紐約商品交易所（Comex）的合約。

但市場越來越多人預期，LME庫存將被提取以滿足美國以外的客戶需求，從而釋放出可以運往美國的額外供應。貿易商周四又從LME倉庫訂購了7450噸銅。

美國港口和交易所倉庫已經積累了大量的銅盈餘，但貿易商和分析師預計，只要Comex合約繼續維持溢價交易且關稅威脅仍然存在，這些金屬就不會迴流。

高盛集團的分析師在週三的一份郵件報告中指出：“與實物貿易商的溝通表明，2026年上半年流向美國的銅數量將出現超出預期的再次加速。 週三的價格上漲是由LME的庫存註銷所驅動的，這很可能會釋放出可用於交付至美國的金屬。”