白銀市值短暫超越英偉達，成爲僅次於黃金的全球第二大資產！

週一，白銀短暫超越英偉達（NVDA），成爲全球市值第二大資產。這一歷史性洗牌標誌著資本正從科技股向實體大宗商品深度輪換。

截止發稿，白銀本年度漲幅已經超過170%，創下1979年以來的最佳表現。

在國際現貨白銀於週一早盤交易中首次突破80美元/盎司後，這一灰色金屬的總市值攀升至4.65萬億美元。彭博社（Bloomberg）數據顯示，相比之下，英偉達的市值爲4.60萬億美元。

然而，隨著投資者獲利了結，白銀價格隨即回落。國際現貨白銀漲幅一度擴大至6%，將歷史新高刷新至83.84美元/盎司，隨後大幅跳水。

儘管如此，“白銀市值超越英偉達”的時刻，標誌著現代數字時代以來工業大宗商品首次超越全球頂尖科技公司，在全球資產排名中僅次於黃金。

白銀的加速上漲爲貴金屬長達一年的漲勢畫上了階段性句號。推動這一輪上漲的因素包括各國央行增持貴金屬、交易所交易基金（ETF）資金流入，以及美聯儲連續三次降息。借貸成本下降對不產生利息的大宗商品構成利好，交易員們預計2026年美聯儲將進一步降息。

“毫無疑問：我們正在見證白銀市場上演一場跨代泡沫，”澳大利亞IG集團市場分析師託尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）向彭博新聞社表示，“新建礦山需要長達10年時間才能投產，而資本正像飛蛾撲火般湧入這場貴金屬泡沫，目前根本無法判斷泡沫何時會破裂。”

實物供應短缺

推動白銀價格上漲的因素有兩方面：長期的實物供應短缺和貨幣需求的復甦。

與主要作爲投資品持有的黃金不同，白銀年供應量中約50%用於工業應用。太陽能光伏產業的爆發式增長以及汽車行業的電氣化進程，已將倫敦和紐約倉庫的白銀庫存消耗至數十年低點。

頗具諷刺意味的是，正是曾推動英偉達市值突破4萬億美元的人工智能（AI）熱潮，加劇了白銀的供應緊張。白銀無可比擬的導電性，使其成爲數據中心和AI硬件中高性能連接器與電路的關鍵材料。

硬資產輪換

本月早些時候黃金價格突破4500美元/盎司，也推動投資者紛紛湧入白銀這一相對廉價的黃金替代品。這種被稱爲“窮人的黃金”的金屬，是貴金屬板塊的高貝塔品種，在第四季度的表現大幅跑贏黃金。

這一轉變反映出資產管理者對股票估值普遍持謹慎態度。隨著以科技股爲主的納指受到頑固通脹數據的拖累，資本已轉向歷史上可對沖貨幣貶值的硬資產。

儘管預計波動性仍將高企——白銀以大幅回調著稱——但4.65萬億美元的估值爲這一金屬在全球金融體系中的重要性奠定了新的基礎。