瑞銀再次上調黃金目標價：政治或經濟動盪中將漲至5400美元！

在週一發佈的新報告中，瑞銀（UBS）宣佈，將2026年前三季度的黃金價格目標上調至每盎司5000美元。若美國中期選舉相關的政治或經濟動盪加劇，這一貴金屬價格或進一步攀升至5400美元（此前預期爲4900美元）。

瑞銀大宗商品策略師還預計，到2026年底，金價將回落至每盎司4800美元——較此前4300美元的預測高出500美元。

瑞銀認爲，受低實際收益率、全球經濟擔憂以及美國國內政策不確定性（尤其是與中期選舉和日益加劇的財政壓力相關的不確定性）支撐，2026年黃金需求將穩步增長。

“若政治或金融風險上升，金價可能攀升至每盎司5400美元。”策略師在報告中寫道。

實際上，瑞銀在不足兩個月內頻繁調整黃金預期。

11月3日，在金價回落之際，瑞銀分析師表示， 黃金市場的回調只是暫時的，他們認爲在地緣政治或市場風險加劇的推動下，金價將出現上漲行情。

他們在研究報告中寫道：“備受期待的回調已經暫時平息。撇開技術因素不談，我們認爲拋售潮沒有基本面原因。”

這家瑞士銀行業巨頭指出，“價格動能減弱引發了期貨未平倉合約的第二波下跌”，但他們強調，潛在需求依然強勁。

瑞銀分析師還引用了世界黃金協會（World Gold Council）的第三季度黃金需求趨勢報告，該報告證實了央行和個人投資者的“強勁且加速的買入”態勢。數據顯示，2025年前三季度全球央行淨購金總量已達634噸，雖低於過去三年的異常高位，但仍顯著高於2022年之前的平均水平。

“今年央行購金量已達634噸，雖低於去年同期節奏，但第四季度正加速回升，符合我們對2025年全年900-950噸的預測。”他們寫道。而世界黃金協會數據顯示，三季度全球黃金ETF連續第三個季度獲得大額增持，持倉增加222噸，與瑞銀表述形成佐證。

除ETF外，金條和金幣需求連續第四個季度超過300噸，這表明投資者需求也已增強。瑞銀指出，“珠寶需求也未如擔憂般疲軟”——儘管世界黃金協會數據顯示三季度全球金飾需求同比下滑19%，但中國、印度等市場已呈現季節性環比回升跡象。

“我們傾向於逢低買入黃金。”分析師當時表示，並補充稱他們仍認爲投資者對黃金“配置不足”。瑞銀建議投資者在投資組合中配置中等個位數比例的黃金，認爲黃金在當前價位仍是有效的投資組合對沖工具，能發揮多元化效益。

11月20日，瑞銀將2026年年中黃金目標價從此前的4200美元/盎司上調至4500美元/盎司。該行還將政治和金融風險可能飆升情境下的黃金上行目標上調200美元，至每盎司4900美元，但維持3700美元/盎司的下行預期不變。

分析師當時強調，美國財政前景惡化將支撐黃金需求，預計2026年ETF需求保持強勁，但需警惕美聯儲鷹派立場及央行拋售風險。

11月27日，瑞銀再度發聲，稱降息、債券收益率走低、財政挑戰及美國政治動盪將在未來幾個月繼續推升黃金需求，其首席投資辦公室表示：“金價已收復10月下旬部分跌幅，需求增長將支撐價格進一步上行，美聯儲降息、實際收益率下降、財政風險及政治環境變化將持續強化央行與投資者的買入趨勢。”