歐佩克+十分鐘決定增產，沙特這步險棋意欲何爲？
歐佩克及其盟友最新掀起的石油供應衝擊波，預計將在今年晚些時候加劇全球市場的供應過剩，給油價帶來壓力，但同時也回應了美國總統特朗普降低燃油成本的呼聲。
該產油國聯盟在短短十分鐘的視頻會議後，宣佈將進一步加快集體增產步伐，從下月起恢復更多供應，令能源交易員措手不及。
這一舉動對消費者而言是利好，也可視爲特朗普的一次勝利，他一直承諾要降低燃油成本。但對美國頁巖油產區乃至歐佩克成員國來說，這卻可能帶來痛苦。
歐佩克加速增產，但實際效果或有限
這次會議中，歐佩克+聯盟的八個核心成員決定，從8月起每日增產54.8萬桶，增幅明顯高於此前五月、六月和七月分別設定的41.1萬桶/日，而這本來就已經是最初計劃的三倍。
歐佩克+還將在8月3日的會議上考慮是否在9月再增加54.8萬桶/日供應。如果實現，將提前一年全面撤銷2023年實施的220萬桶減產計劃。
不過，實際供應增量可能低於字面數字，因爲沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼王儲正在對此前超產的國家施壓，要求他們放棄增產份額。俄羅斯和伊拉克已開始部分配合，但哈薩克斯坦仍在違規超產。
歐佩克及其盟友有理由相信，這一增產行動至少在短期內會找到買家，沙特阿拉伯在宣佈增產後隨即上調對亞洲市場的油價，且幅度超預期，顯示出他們對市場的信心。這種定價策略，絲毫不像一個擔心需求不足的產油國。
歐佩克+官員表示，夏季的強勁需求是他們樂觀的理由之一。美國關鍵儲油樞紐庫欣的原油庫存正在下滑，當前的油價結構也未顯示出過剩跡象，美國柴油庫存更是大幅減少。
供應走勢方面，北半球夏季歷來是燃油消費高峯，歐佩克+也希望藉此窗口加速奪回過去幾年被美國頁巖油搶佔的市場份額。
全球石油供需格局將迎改變
不過，這一決定仍將顯著改變全球供應格局。雖然歐佩克預測新增供應即使到今年12月也仍有市場需求，但其他機構對此持懷疑態度。國際能源署（IEA）早在歐佩克公佈增產計劃之前就預測，今年第四季度將出現相當於全球消費量約1.5%的供應過剩。
瑞銀集團蘇黎世分析師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：“目前來看，石油市場仍然偏緊，意味著它還能消化新增供應。但貿易緊張局勢等風險在上升，未來6到12個月市場可能不再那麼緊張，油價將面臨下行風險。”
過去兩週，布倫特原油價格已下跌約11%，幾乎完全消化了以色列和伊朗衝突的影響，顯示交易員對新增供應的緊迫性並不認同。高盛和摩根大通均預測，隨著亞洲市場消費放緩以及特朗普貿易關稅施壓，油價今年可能進一步跌向60美元/桶。
但RCMA資本公司首席執行官道格·金（Doug King）表示：“官方宣佈的供應恢復是一回事，實際流入市場的新供應又是另一回事。目前柴油溢價仍顯示市場供應偏緊，除非未來庫存明顯增加，否則我看不到油價有持續下行空間。”
歐佩克+官員也強調，增產措施可視市場變化隨時暫停或撤銷。但如果他們不主動調整，已批準的增量幾乎註定會進一步壓低油價。
這無疑會回應特朗普關於降低燃油成本、緩解生活成本危機的反覆訴求。特朗普還需要在實施一系列關稅的同時控制通脹，並持續施壓美聯儲降息。
增產勢必衝擊美國和歐佩克產油國本身
然而，這場油價下跌勢必會衝擊美國本土油企，包括埃克森美孚這樣的巨頭，以及廣泛支持特朗普迴歸白宮的頁巖油企業。近期一項調查顯示，頁巖油高管預計今年的鑽井數量將遠低於2025年初的原定計劃。
而這場衝擊甚至可能反噬歐佩克+自身。
據國際貨幣基金組織（IMF）測算，沙特要維持政府支出，所需的油價高於90美元/桶。隨著沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼推行激進的經濟轉型計劃，利雅得正面臨飆升的財政赤字，被迫削減部分重點項目預算。
如果利雅得對財政壓力感到厭倦，或許會再次選擇收緊供應。
前IEA石油市場與行業部門主管、現獨立分析師尼爾·阿特金森（Neil Atkinson）表示：“他們確實可以隨時掉頭。但眼下，他們別無選擇，只能保住市場份額，接受較低的價格。你得接受現實，這正是他們現在的態度。”
