【全球】美國率先公布對14 國關稅，談判截止日延後至8/1

schedule 2025/07/08 08:20:02

7/27 美國與歐洲宣佈達成貿易協議，關稅稅率降至 15%（前 30%），歐盟同意向美國購買價值 7500 億美元的能源，以及額外投資 6000 億美元。

包含歐盟，美國已經公佈 26 個貿易夥伴的進口關稅稅率，日本和歐盟調降至 15% 為目前最低稅率，菲律賓和印尼調降至 19% 關稅，巴西為最高的 50%，韓國、馬來西亞 25% 關稅，墨西哥 30% 的關稅、孟加拉為 35% 、加拿大為 36% 、泰國為 36%，台灣仍舊尚未公佈。

MM 研究員

川普持續更新對各國的關稅稅率，先前在 7/23 宣布對與印尼、菲律賓、日本達成貿易協議，並將對等關稅分別降至 19%（前 32%）、 19%（前 20%）和 15%（前 25%），7/27 美國與歐洲也宣佈達成貿易協議，關稅稅率降至 15%（前 30%）。除了稅率均有所調降外，我們也觀察到兩項重點：

產業關稅有望個別談判：日本與歐盟都宣佈增加對美投資，分為別 5500 億美元、 7500 億美元，以換取汽車關稅從 25% 調降至 15% 。
封鎖中國轉口：印尼和菲律賓的稅率基本仍對標 4/2 越南的 20% 關稅，目的如同對越南課徵的 40% 轉運關稅相似，是為了封鎖中國透過轉口貿易將低價產品出口至美國，例如汽車、消費性電子、電子零組件等。
各國增加對美商品購買：印尼購買 150 億美元的美國能源、 45 億美元的農產品和 50 架波音飛機；日本採購 100 架波音客機、採購價值 80 億美元農產品；歐盟購買價值 7500 億美元的能源，並宣佈擴大購買美國軍事設備。

整體來說，目前關稅戰仍持續朝我們近期快報和 7 月月報中提到的「放軟」趨勢邁進，持續調整關稅強度並延長談判時程，例如 7/22 貝森特再提到有可能延後對中國的 8/12 關稅期限，目前中國已與美國與瑞典展開一輪談判。而產業關稅（包括半導體及消費性電子關稅）最終預計會走向類似 USMCA 的模式，加徵同時仍會給予一定的免稅通道，或者也有望與歐日汽車關稅相同，以增加投資換取降低關稅的空間。

上述內容更新至 7/28，我們將持續更新後續美國公佈的關稅。整體來看，如果 8/1 關稅如期生效，我們估算有效稅率預計暫時落於增加 15 ~ 20%，但後續仍有談判下調的機會。我們也已發佈了快報解析關稅影響。

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