達拉斯聯儲主席洛根警告：通脹尚未馴服，利率需在高位維持更久

2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根（Lorie Logan）在當地時間週二表示，政策制定者可能需要將利率維持在現有水平更長時間，才能徹底抑制通脹，但如果通脹和勞動力市場同時走弱，也可能需要轉向降息。

“綜合各方面因素，我認爲基本情形是貨幣政策需要繼續保持緊縮一段時間，才能使通脹持續迴歸目標水平——在這種情況下，我們仍能在適度限制性政策下維持最大就業。”洛根在聖安東尼奧一場活動的事先準備好的講話中表示。

這位三年來始終對通脹保持警惕的美聯儲官員，同時也爲提前降息的可能性留下餘地。“另一種可能是，若通脹放緩與勞動力市場疲軟同時出現，可能要求我們較快下調利率。”

美聯儲官員今年一直按兵不動，採取“觀望”態度評估關稅對價格的影響。但政策制定者對下半年行動路徑存在明顯分歧。6月會議中，19位官員的中值預測顯示今年將降息兩次，但有九人預計僅降息一次或根本不降息。會議紀要顯示，這種分歧主要源於對關稅影響通脹的不同預期。

週二公佈的消費者價格數據（CPI）顯示，6月物價漲幅低於預期——這是連續第五個月出現類似意外。但數據也顯示企業正將更多關稅相關成本轉嫁給消費者。儘管如此，今年的溫和數據仍讓那些預測更糟糕結果的美聯儲官員和經濟學家感到鼓舞。

洛根指出，週二數據預示美聯儲青睞的通脹指標可能在6月加速，她對過度相信短期利好數據發出警告。

“過去這種情況曾帶來希望，結果通脹反彈又讓人失望，”她提醒道，“所以我需要看到低通脹持續更長時間才能確信。”

在特朗普幾乎每日批評並施壓降息的背景下，洛根特別談及美聯儲獨立性議題。

“短期內，央行總能通過降息暫時提振就業。但長期來看，過度降息會引發通脹螺旋上升，抵消勞動力市場繁榮的收益。”她強調，“因此要維持經濟持續強勁，央行必須著眼長遠做決策。”