高盛警告：日本債券風暴或席捲美歐市場！

根據高盛集團的說法，在高市早苗勝選後，日本長期政府債券的波動性正在上升，這種波動可能蔓延到遠至美國和英國的市場。

包括比爾·祖（Bill Zu）在內的策略師在一份報告中寫道，高市早苗的崛起可能推動日本長期收益率走高。策略師們寫道，對於日本國債（JGB）每發生10個基點的“特殊日本國債衝擊”，投資者可以預期美國、德國和英國的收益率將面臨約2到3個基點的上行壓力。

今年以來，日本政府債券的變動已經預示了全球同類債券的走勢，該國超長期收益率的飆升加劇了市場對財政赤字擴大的擔憂所引發的動盪。高盛的警告更加聚焦於超長期債券，在各國政府增加借款且通脹比預期更具黏性的背景下，這些債券一直受到密切關注。

高盛策略師在10月5日的報告中寫道：“今年，日本一直是全球長期利率的淨出口商。”他們還表示：“我們預計高市早苗女士當選自民黨總裁的消息，將導致長期日本國債收益率更高，且曲線更加陡峭。”

週一，日本40年期國債收益率飆升了14個基點，原因是交易員押注高市早苗刺激政策的立場可能會促使當局出售更多政府債券，以籌集資金爲家庭減稅和刺激經濟。美國和新西蘭主權債券的基準收益率上升了2到3個基點，而加拿大和德國的債券期貨則有所下跌。

高盛策略師在報告中寫道，新一輪長期債券拋售是否具有持續性，取決於政治格局將如何演變。

對於許多原本預期政治世家小泉進次郎將贏得領導權的投資者來說，高市早苗這位有望成爲日本首位女首相的人士爆冷勝選。甚至在高市早苗勝選之前，債券投資者就一直對財政支出保持警惕，因爲反對黨一直在呼籲減稅。

定於週二進行的30年期債券發行，可能會進一步揭示投資者對該國債券的興趣。

彭博策略師加菲爾德·雷諾茲（Garfield Reynolds）表示：“日本40年期債券的走勢顯示出投資者擔心高市早苗的親刺激立場將重新引發對債券發行的擔憂。”

高盛策略師寫道：“長期日本國債曲線在一段時間內一直與其常見的週期性驅動因素脫鉤，不確定性的增加可能會使長期風險溢價暫時保持較高水平。”