日本央行拉響警報：股市出現過熱跡象！

日本央行週四表示，日本股市已顯現早期的過熱跡象，並警示稱，美國貿易政策的不確定性可能引發股市大幅回調，進而衝擊金融機構。

在支持財政刺激政策的高市早苗（Sanae Takaichi）贏得議會投票、成爲日本首位女性首相後，日經225指數（N225）於週二收於歷史高點。今年以來，該指數已累計飆升近24%。

日本央行在半年度《金融系統報告》中指出，外國對沖基金在日本國債（JGB）交易中的槓桿水平上升、參與度提高，這也可能加劇市場波動。

報告稱：“若市場環境出現意外變化，對沖基金快速調整倉位並伴隨去槓桿，可能放大資產價格波動。若此類調整發生在國債市場，或將影響日本各類金融工具。”

今年4月至5月，因政界傳出“大幅增加財政支出或導致發債規模擴大”的消息，對沖基金拋售日本國債，引發超長期國債收益率飆升。

儘管此後收益率趨於穩定，但部分分析師警告，高市早苗計劃推出的大規模支出方案，可能引發新一輪國債拋售，並導致日元貶值。

該《金融系統報告》包含一張“熱力圖”——通過可視化方式呈現各類資產價格與信貸環境的失衡程度，其中“紅色”代表過熱。該圖顯示，股票價格處於“紅色”區間，其餘13個類別均爲“綠色”，表明未出現明顯偏離趨勢的情況。

報告強調：“鑑於日本銀行持有股票相關的市場風險，需密切關注包括股市在內的風險資產價格走勢。”

報告還提到，受外國投資者等投資需求推動，日本房地產價格（尤其是主要都市圈）也在上漲。

報告稱，“若市場參與者對未來房地產需求的預期發生變化，可能引發房價回調.......鑑於銀行房地產相關敞口持續上升，房地產市場動態仍需重點關注。”

不過，日本央行在報告中也指出，日本金融體系整體保持穩定——銀行資本基礎雄厚、融資來源穩定，有能力抵禦各類風險衝擊。

日本央行持續監測可能引發金融危機的金融失衡信號，如資產價格泡沫、信貸過度擴張等。儘管經濟與物價走勢是決定貨幣政策的主要因素，但央行在決策時也會考量金融失衡相關結論。

批評人士認爲，日本央行長期維持超低利率及日元疲軟，降低了外國投資者投資日本市場的成本，是推升資產與房地產價格的重要原因。

日本不動產經濟研究所（Real Estate Economic Institute）數據顯示，今年4月至9月，東京都市圈新建公寓均價同比上漲20.4%。

日本央行去年退出了實施十年的激進刺激政策，並在今年1月將短期利率上調至0.5%，當時央行認爲日本已接近實現2%的通脹目標。

但央行行長植田和男（Kazuo Ueda）強調，鑑於美國關稅對日本經濟的影響存在不確定性，後續加息需謹慎推進。本月早些時候路透社的調查顯示，多數經濟學家預計日本央行將在第四季度再次加息，最早可能在下週。