霧中開車要減速 鮑爾暗示12月未必降息

聯準會（Fed）主席鮑爾會後記者會上意外轉鷹，對市場降息期待潑冷水。由於Fed內部政策立場明顯分歧，加上政府關門效應，對於未來利率走向，鮑爾形容像「霧中開車要減速」，暗示12月未必降息。

　儘管Fed的會後聲明未明確指出12月會議的決策方向，但鮑爾在記者會上表明，「委員會本次集會討論到12月的動向，意見明顯分歧」，進一步降息「未成定局」。

鮑爾提到，Fed今年已兩度降息，利率比一年前更接近中性水位，內部愈來愈多聲音傾向暫停降息，認為應該至少先觀望一個周期。

鮑爾被問及聯邦政府停擺的影響，他表示官方經濟數據雖因此中斷，Fed可透過民間數據、商界調查及區域性訪談等替代資訊，判斷經濟走向並做政策調整。他提到政府關門雖衝擊經濟，但關門結束後衝擊應會消退。

然而鮑爾形容在少了政府數據下制定貨幣政策，如同「在霧中開車」。他說，「當你在霧中開車會怎麼做？你會減速慢行。若不確定性非常高，就是促使我們謹慎行事的理由。」

鮑爾指出，根據目前取得的數據，消費支出強勁支撐下，美國經濟成長表現比預期強勁。即便聯準會已有四周未取得官方就業數據，其他證據顯示就業的下行風險上升，勞動市場正在降溫。

鮑爾表示，如果排除關稅因素，通膨率其實距離聯準會的2％目標不遠。核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率2.8％，而關稅占核心PCE約0.5至0.6 個百分點，剔除這部分後，落在2.3％至2.4％。

鮑爾記者會上也談到AI熱潮，他表示科技業的AI基建支出，不受Fed利率政策影響。而市場熱議的AI泡沫化，鮑爾也提出個人見解，他認為當前的AI熱，有別於1990年代末的網路泡沫，主要是現今這些高市值企業確實有獲利，而且有其他業務支撐。

鮑爾另點出，對AI資料中心與AI晶片的投資，已成帶動經濟成長的主要來源之一，非網路泡沫時期多家公司估值暴漲，最終虧損倒閉能相提並論。（相關新聞見A6）

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