美國製裁生效在即，4800萬桶俄羅斯原油海上“漂泊”

將於週五生效的美國製裁措施可能導致近4800萬桶俄羅斯原油滯留海上，迫使數十艘油輪緊急尋找新目的地，這標誌著全球石油貿易版圖正在經歷最新一輪重大調整。

華盛頓上月將俄羅斯石油巨頭俄羅斯石油公司（Rosneft PJSC）和盧克石油公司（Lukoil PJSC）列入黑名單，堪稱現任政府迄今最激進的舉措。美國總統特朗普正試圖就烏克蘭衝突向克里姆林宮施加更大壓力。美國財政部本週初聲稱，鑑於需求下降和俄羅斯主要原油品級出現折價，這些措施已初見成效。

隨著限制措施生效進入倒計時，亞洲買家正在與時間賽跑。印度煉油商正緊急尋找替代供應，從中東租用油輪的速度已將該航線運費推至近五年高點。與此同時，交易商正密切監控盧克石油和俄羅斯石油公司海上原油的最終買家（如果存在的話）。

荷蘭國際集團大宗商品策略主管Warren Patterson指出：“俄羅斯出口流量保持穩定，但尚未順利抵達目的地。如果持續受阻最終導致全線擁堵，我們可能開始看到供應下降，這將成爲市場擔憂。”

分析公司Kpler數據顯示，目前正在運輸或開始裝載的俄羅斯石油公司與盧克石油原油接近4800萬桶，主要是烏拉爾和ESPO品級。

由於俄羅斯迫切希望維持石油流通，莫斯科已將裝貨作爲優先事項——根據彭博彙編的船舶跟蹤數據，俄羅斯海運量保持可觀水平，每日約340萬桶。基準油價至今也基本未受最新限制措施影響。

然而，並非所有這些油輪都能找到歸宿，即便是亞洲最大市場也不例外。自2022年俄烏衝突以來，印度吸收了俄羅斯大量出口量，且至今與莫斯科保持密切往來。

但印度也警惕被捲入迫在眉睫的次級制裁，美國正加大對任何促進俄羅斯出口實體的施壓。這些限制措施的嚴厲程度，以及華盛頓的執行意願，將決定最終有多少石油能抵達煉油廠。

航運經紀公司SSY高級油輪市場分析師Adam Lanning表示：“陣痛期確實存在，但可能僅持續三到四個月。未來幾個月我們很可能看到，正如既往經驗所示，市場開始調整並找到在不受審查情況下進口這些原油的變通方案。”

俄羅斯出口面臨的壓力攀升已促使買家轉向主流油種。未來數日將考驗這種轉變的決心。

兩艘載有烏拉爾原油的油輪此前曾掉頭轉向（很可能是受制裁影響），近日已重新啓航，信號顯示正駛向印度。它們很可能無法在11月21日寬限期結束前抵達最終買家。

船舶跟蹤數據顯示，載有俄羅斯石油公司73萬桶烏拉爾原油的“精神2號”（Spirit 2）油輪，在11月初通過蘇伊士運河後突然調頭，並在該區域徘徊。上週末它再次向南航行，目的地信號顯示爲印度。

另一艘阿芙拉型油輪“富里亞號”（Furia）10月底在波羅的海上演戲劇性掉頭，本週剛通過蘇伊士運河駛向印度。數據顯示該船載有從俄羅斯石油公司裝載的近73萬桶烏拉爾原油。

其他案例則已提前顯現西方制裁可能造成的混亂。

船舶跟蹤數據顯示，在俄羅斯遠東地區，“辛迪號”（Cindy）油輪11月初在科茲米諾港裝載近77萬桶ESPO原油後始終未明確目的地。目前該船正駛向新加坡和馬來西亞外海，該水域常出現伊朗（有時包括俄羅斯）原油在油輪間轉移以掩蓋原產地的操作。

載有俄羅斯石油公司72萬桶烏拉爾原油的“福蒂斯號”（Fortis）在印度外海完成罕見轉運後，正駛向韓國麗水——另一個受歡迎的船對船轉運區。