納斯達克打響第一槍！正式提交美股“全天候交易”計劃

作爲全球最大的交易所之一、且是英偉達、蘋果和亞馬遜等科技巨頭的上市地，納斯達克（NDAQ）計劃於當地時間週一向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，旨在推出股票的全天候交易。此舉意在把握全球市場對美國股票的龐大需求。

近年來，投資者對美股不間斷交易的需求激增，促使監管機構引入新規則，並批準了主要交易所提出的允許在正常市場時間之外進行交易的提案。根據納斯達克彙編的數據，美國股市的市值幾乎佔到全球上市公司總市值的三分之二，而外國投資者持有的美股總市值去年達到了17萬億美元。

向SEC提交的文件標誌著納斯達克朝著推出每週五天、全天候交易的目標邁出了正式的第一步。

今年3月，納斯達克總裁塔爾·科恩（Tal Cohen）曾表示，該交易所運營商已開始與監管機構進行討論，並預計在2026年下半年啓動每週五天不間斷交易。紐約證券交易所（New York Stock Exchange）和Cboe全球市場（Cboe Global Markets）最近也宣佈了向股票全天候交易過渡的計劃。

納斯達克北美市場高級副總裁查克·麥克（Chuck Mack）對路透社表示：“全球化趨勢已經持續了一段時間，我們看到美國市場本身也變得更爲全球化。”

兩個每日交易時段

納斯達克計劃將股票和交易所交易產品的交易時間從每週五天、每天16小時延長至23小時。目前，納斯達克在每個工作日運營三個交易時段：美國東部時間凌晨4點至上午9點30分的盤前時段、上午9點30分至下午4點的常規交易時段，以及下午4點至晚8點的盤後時段。

當過渡到“每週五天、每天23小時”模式時，納斯達克計劃運營兩個交易時段：日間時段從凌晨4點開始，至晚8點結束，隨後是一個小時用於系統維護、測試和交易清算的休市時間。夜間時段將從晚9點開始，至次日凌晨4點結束。

日間時段將繼續包含盤前、常規和盤後交易時間，並保留上午9點30分的開盤鍾和下午4點的收盤鍾儀式。在夜間時段，晚9點至午夜12點之間執行的交易將被視爲次日的交易。

根據新計劃，交易周將從週日晚9點開始，至週五日間時段結束後的晚8點結束。

全天候交易的成功推出，關鍵在於對證券信息處理器的升級。該處理器用於顯示美國交易所最準確的股票報價。中央清算樞紐——美國存管信託與結算公司（DTCC）計劃在2026年底前推出股票的全天候清算服務。

全天候交易更廣泛推進的支持者認爲，這將使投資者，尤其是美國以外的投資者，能夠對常規交易時間之外發生的事件做出更快速的反應。然而，主要華爾街銀行對推動不間斷交易持謹慎態度，理由是對流動性降低、波動性加劇以及投資回報不確定性的擔憂。

麥克表示，儘管延長時段的交易量通常遠低於常規時段，但在美國夜間時段的交易需求一直在迅猛增長。目前希望進行“7x24”交易的投資者依賴於場外交易場所或另類交易系統，例如藍海（Blue Ocean）、布魯斯ATS（Bruce ATS）和OTC Moon等。

麥克說：“我們看到這些趨勢在美國股票市場顯現出來，具體表現爲來自美國以外地區的投資者對納斯達克特定上市公司的需求不斷增長，這種需求比過去強烈得多。如果你想想世界各地的那些投資者，他們希望按照自己的條件進入這個巨大的市場，並且希望在自己的時區內進行交易。”

紐約證券交易所等大型股票交易所的交易時間可追溯到一個多世紀以前，當時經紀人通過紙質訂單在交易大廳進行面對面交易。儘管現在大多數股票交易都是電子化完成的，但幾十年來，大多數美國交易所的交易時間基本保持不變。

今年早些時候，納斯達克已向美國監管機構提交文件，旨在推出代幣化股票的交易。此前，在特朗普政府放寬監管的背景下，該交易所試圖加倍押注代幣化的熱潮。

麥克表示：“當市場出現壓力和波動時，市場流量和活躍度會顯著上升。我們已經建立了極具彈性、擁有高吞吐量並能處理此類情況的系統。”