安永預警：工黨增稅“後勁”顯現，2026年英國經濟恐遭持續拖

英國財政大臣裏夫斯（Rachel Reeves）推行的增稅政策，其副作用正在顯現。經濟學家警告稱，這套“財政組合拳”將在未來至少一年內嚴重拖累英國的經濟增長。

根據安永統計俱樂部（EY Item Club）發佈的最新預測，2026年英國經濟預計僅能實現0.9%的微弱增長。儘管這一數字較去年11月預測的0.8%略有上調，但專家們明確指出，工黨政府提高稅收並削減公共支出的決定，是造成當前經濟停滯不前的主要原因之一。

“舊痛”難消

安永分析指出，預計財政大臣在今年的預算案中不會再出臺新的增稅措施。然而，安永首席經濟顧問馬特·斯萬內爾（Matt Swannell）強調，此前宣佈的政策正在進入實施期，其緊縮效應將持續釋放。

“雖然去年的秋季預算爲政府構建了更健康的財政緩衝空間，但許多重磅措施的衝擊力還需要數年才能完全消化，”斯萬內爾表示，“即便2026年不再加稅，但隨著既定增稅措施開始‘吸血’，加上政府爲遵守財政規則而必須壓降借貸並維持公共支出平穩，這種財政緊縮政策疊加全球局勢的不確定性，將在未來一年左右持續拖累英國的經濟增長。”

安永警告稱，除非英國自身的潛在增長率得到實質性改善，否則中期內財政政策可能仍需進一步收緊。

投資萎縮與增長降級

除了政策層面的壓力，安永還下調了對2025年經濟增長的評估，從原先的1.5%修正爲1.4%，歸因於去年夏季經濟表現不及預期。對於未來，安永預測2027年GDP增速將回升至1.3%，並從2028年起穩定在1.4%左右。

更令人擔憂的是私營部門的活力。受地緣政治動盪和貿易中斷的影響，原本預計今年增長0.8%的企業投資，如今被修正爲萎縮0.2%。不過，隨著英國央行降息效應的顯現，市場普遍期待明年投資活動能出現強勁反彈。

貿易戰衝擊實體經濟

宏觀數據的疲軟在微觀層面已有確鑿印證。英國製造業協會（Make UK）與DHL聯合發佈的一項調查顯示，受美國總統特朗普實施的大範圍關稅政策影響，已有五分之一的英國製造商被迫減少甚至完全停止了對美出口。

數據顯示，約四分之一的製造商因美國關稅帶來的額外成本而遭受資產負債表虧損；同樣比例的企業表示，爲了趕在關稅大棒落下之前，曾在2025年初加速對美出口。

Make UK首席執行官斯蒂芬·菲普森（Stephen Phipson）坦言：“高關稅、地緣政治壓力以及快速變化的全球環境，正讓英國製造業的全球貿易能力承受極限施壓。許多企業被迫通過出口多元化、調整供應鏈或直接縮減業務規模來應對成本飆升和貿易摩擦。”

缺乏“冒險精神”

在宏觀政策與外部環境的雙重擠壓下，英國本土資本市場的結構性問題也再次引發關注。

就在安永發布報告之際，英國芯片巨頭Arm的首席執行官雷內·哈斯（Rene Haas）再次抨擊了英國資本準入不足的問題。三年前，這家總部位於劍橋的科技巨頭選擇在紐約而非倫敦上市，曾給倫敦金融城帶來沉重打擊。

哈斯在接受採訪時直言，英國缺乏足夠的風險投資和二級市場資本來支持初創企業發展壯大直至上市。他更是尖銳地指出，英國資本市場“風險偏好較低”，這在某種程度上反映了英國社會“對失敗的包容度極低”。