瑞穗證券：日本首相的“大嘴巴”暴露了兩個信息！

正當日本在阻止本幣劇烈下跌的長久硬仗中終於取得進展時，來自現任首相的新挑戰卻意外降臨。她的即興言論對日元疲軟給出了截然不同的說法。

日本首相高市早苗即將迎接本週日的大選，外界普遍預計她將贏得勝利。然而，本週早些時候她在競選演講中大談日元貶值對經濟的好處，隨即引發了日元的拋售潮。雖然她隨後收回了這些言論，但貨幣官員私下擔心，首相發出的混亂信號可能會破壞支撐日元的努力。此前，通過美聯儲進行的匯率檢查已釋放出與華盛頓罕見展開聯合行動的信號。

日元疲軟已成爲中國外政治的痛點。在日本中國，它被歸咎爲導致進口成本飆升的元兇；在國外，特朗普政府近期認爲這可能會動搖美國市場的穩定。

據知情人士透露，高市早苗本週的競選言論迅速引起了內閣官員的警覺，他們隨即展開幕後工作，以防止金融市場出現負面鏈式反應。一位首相官邸官員表示：“官員們正忙於通過高市早苗的社交媒體賬號進行回覆，以澄清其週末言論的初衷。”

高市早苗在社交媒體發文中澄清稱，她對日元的走向並無偏好，早先的言論僅僅是爲了說明她的目標是建立一個能夠抵禦匯率波動的經濟結構。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文指出：“這暴露了其對歷史性日元疲軟缺乏危機感，也反映出高市早苗長期以來認爲日元貶值有利於經濟的信念並未改變。”

竭力維繫強勢日元的立場

在日元經歷數週沉重的下行壓力後，東京與華盛頓之間緊密協調的跡象（包括紐約聯儲罕見的匯率檢查）幫助穩住了日元匯率。

高市早苗最初的言論與財務大臣片山皋月的立場大相徑庭。片山皋月曾多次威脅要進行市場干預以支撐日元，並指出美國中國財政部長貝森特同樣對日元過度波動表示擔憂。

一位官員表示，政府還確保將高市早苗的澄清聲明轉達給了美國當局。目前，華盛頓方面對高市早苗的言論保持沉默。

NLI基礎研究所高級經濟學家Tsuyoshi Ueno認爲：“從華盛頓的角度來看，這些言論可能並不受歡迎。”他補充道，美國官員一直擔心，隨日元疲軟而來的日本國債收益率飆升可能會波及美國市場，推高美債收益率並引發美國資產的拋售。

據多位日本政府消息人士透露，在達沃斯世界經濟論壇年會期間，貝森特在雙邊會談中告訴片山皋月，日本債務收益率的上升已引發美國的“股債匯三殺”，並敦促日本採取應對措施。

日本債市的崩盤恰逢高市早苗承諾臨時減免食品消費稅，這一舉動與特朗普總統因格陵蘭島問題威脅對歐洲重啓貿易戰引發的市場波動重合。美國中國財政部在非工作時間未對置評請求作出回應。

片山皋月在1月表示，她與貝森特對近期所謂的“日元單邊貶值”有著共同的擔憂。然而，東京官方在日元走勢上的立場與這位新首相最近的公開想法形成了鮮明對比。

一位政府官員直言不諱地表示：“我讀了高市早苗競選演講的全文，但我真的很懷疑這些話最初是否有必要說出來。”他補充道：“她是不帶講稿地即興演說，滔滔不絕，但最終不清楚她到底想表達什麼。”

隨性而爲

這並非高市早苗第一次發表偏離官僚精心擬定口徑的隨性言論。去年10月上任幾周後，她在國會就假設性的情況發表評論，引發了十多年來最大規模的外交爭議。

然而，這種隨性言論正是她受到歡迎的原因之一，尤其吸引了年輕選民。根據《朝日新聞》的一項調查，高市早苗領導的自民黨很可能在週日的衆議院選舉中獲得壓倒性勝利，這增加了日本繼續推行大規模支出和減稅政策的可能性。