外媒調查：黃金2026年均價預期飆升，白銀需警惕高波動風險

路透社一項調查顯示，隨著分析師大幅上調黃金價格預期，其2026年黃金目標價創下歷史新高。他們預計，地緣政治不確定性與各國央行持續大舉購金仍是價格上漲的核心驅動因素。

過去三週針對30位分析師與交易員的調查顯示，2026年黃金均價的預期中值爲每盎司4746.50美元，這是路透社自2012年開展該調查以來的最高年度預測，較2025年10月的4275美元顯著上修。而一年前的同類調查中，2026年黃金均價預測僅爲2700美元，金價近期的暴漲已促使分析師多次上調預期。

貴金屬經紀商GoldCore首席執行官戴維・羅素（David Russell）表示：“我們正進入一個特殊時期，數十年來支撐全球經濟與地緣政治穩定的制度體系，其合法性與韌性正遭遇一代人以來最嚴峻的考驗。”

黃金看漲邏輯未被破壞

週三，金價一度反彈至近5100美元關口，此前一日錄得17年多來最大單日漲幅，從1983年以來最慘烈的兩日暴跌中企穩。

1月29日，金價曾觸及略低於5600美元的歷史新高，隨後在美國總統特朗提名凱文・沃什（Kevin Warsh）出任下任美聯儲主席的消息衝擊下，引發獲利了結與市場拋售，於本週一暴跌至4403美元。

分析師認爲，2026年支撐黃金的核心因素將持續有效，包括地緣政治風險、央行強勁購金、對美聯儲獨立性的擔憂、美國債務規模攀升、貿易政策不確定性以及去美元化趨勢，這些都將繼續爲這一避險資產提供支撐。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師表示：“黃金的主題性驅動因素依然積極，我們認爲投資者配置黃金（及貴金屬）的底層邏輯並未改變。”

儘管由於金價高企亞洲關鍵市場的黃金首飾需求可能進一步萎縮，但分析師預計，各國央行將繼續增持黃金儲備，推進儲備資產多元化，降低對美元的依賴。

白銀預期同步上調，波動風險居高不下

本次調查也同步上調了白銀價格預期，分析師預計2026年白銀均價將達每盎司79.50美元，遠超2025年10月調查中50美元的預測。

兼具避險屬性與工業金屬屬性的白銀，2025年漲幅超過147%，並在2026年1月29日延續漲勢至121.62美元的歷史新高，週一低至71.29美元，但隨後連續兩個交易日反彈，截至發稿一度站上92美元關口。

白銀此前的大漲，主要受散戶買盤與動量交易推動，疊加實物市場長期供應偏緊的支撐，但目前實物市場緊張格局已開始緩解。

分析師預計，白銀價格將維持高波動狀態，受需求下滑影響，可能出現更劇烈的回調。

寶盛銀行（Julius Baer）分析師卡斯滕・門克（Carsten Menke）指出，工業端需求已現疲軟跡象：太陽能組件製造商出於成本考量減少白銀使用，同時首飾需求也在走弱。