英鎊遭“雙重打擊”：對沖基金押注斯塔默與英國央行之困

英鎊近日接連遭受雙重打擊，隨著對沖基金在期權市場加碼做空該貨幣，英鎊可能面臨更大壓力。

這一市場佈局出現於2月5日，當日英鎊兌歐元和美元匯率跌至兩週低點——這天，英國央行僅以一票之差險些決定降息。英鎊隨後再遭一擊，因首相斯塔默任命彼得·曼德爾森（Peter Mandelson）爲駐華盛頓大使一事引發爭議，其幕僚長辭職，導致斯塔默的領導危機進一步加深。

2月5日，對沖英鎊兌歐元在未來一個月下跌（而非上漲）的風險溢價，躍升至去年11月底以來的最高水平。根據美國存管信託和結算公司的數據，歐元-英鎊期權交易量同日亦攀升至年內高點。其中，看漲期權（即押注英鎊兌歐元走弱）的交易量比看跌期權（即押注英鎊走強）高出50%。

“對沖基金資金流入歐元-英鎊的交易呈單邊態勢，上方買盤沉重，”法國興業銀行全球外匯期權交易主管托馬斯·比羅（Thomas Bureau）談及2月5日市場波動後的需求時表示，“英鎊一直呈現新興市場式的波動，這主要受全球美元走強以及對地緣政治頭條的過度敏感所驅動。”

對於去年兌歐元已貶值逾5%的英鎊而言，這些最新進展是進一步的挫折。高盛集團策略師預計，英鎊在未來12個月內將兌歐元貶值6%，而野村控股則預計到4月底將下跌3%。

加拿大皇家銀行資本市場指出，早在英國央行決議之前，由於斯塔默的英國領導人地位看起來日益不穩，英鎊就已承壓。

“我們尤其看到了對歐元兌英鎊匯率上行的需求，”加拿大皇家銀行駐倫敦外匯期權交易總監傑米·桑德斯（Jamie Sanders）表示。他補充說，這種需求導致該貨幣對的隱含波動率（衡量預期價格波動的指標）“大幅重新定價”。

荷蘭合作銀行外匯策略師簡·弗利（Jane Foley）認爲，假設美元不再出現大幅拋售，歐元兌英鎊匯率存在在年中前逐步走高的風險，而英鎊兌美元匯率則可能走低。她補充說，斯塔默原本預計將在五月地方選舉後面臨領導權挑戰，但現在這一挑戰可能提前到來。

“市場將對英國政治動盪保持高度警惕，尤其是如果下一任首相看似可能來自工黨左翼的話，”弗利說。

但英鎊兌歐元和美元匯率上週五的上漲表明，其下行之路可能並非一條直線。美國的就業和通脹數據可能是近期的事件風險，而政治頭條預計仍將是關鍵驅動因素。