還能漲！摩根士丹利：軟件股跌出“極具吸引力”的買點

摩根士丹利的策略師表示，隨著人工智能的熱潮支撐起強勁的銷售前景，美國科技股仍有進一步上漲的空間。

由威爾遜（Michael Wilson）領導的團隊指出，大型科技股的營收增長預期已達到“數十年來的高點”，而經過近期的市場波動，其估值已經有所下降。與此同時，軟件股的暴跌爲微軟和Intuit Inc.等公司提供了“極具吸引力的入場點”。

威爾遜在報告中寫道：“在重大的投資週期中，上週那樣的波動並不罕見。儘管如此，人工智能賦能型企業的基本面利好依然存在，且我們認爲人工智能採用者的交易價值仍被低估。”

對於那些開始質疑人工智能鉅額投資回報的投資者來說，他的觀點無疑是一種安慰。納斯達克100指數經歷了自2025年12月以來最大的單週跌幅，而那些被認爲可能受到人工智能衝擊的公司股價在某些新工具發佈後也出現了下跌。

雖然美股“七巨頭”的整體表現依然跑贏大盤，但在科技股的潰敗中受損也更爲嚴重。目前，彭博“七巨頭”指數的遠期市盈率約爲29倍，略低於5年平均水平。

儘管部分抄底資金在週五入場，但市場動向表明這種反彈可能較爲短暫。納斯達克100指數期貨在週一微跌了0.7%。

威爾遜團隊的分析顯示，投資者尚未對資本支出進行結構性的紀律約束。他指出，資本支出佔銷售額比例較高的股票表現繼續優於大盤。

此外，他認爲對於那些將人工智能應用於核心業務的公司，而非僅僅是創造技術和基礎設施的公司，市場仍存有機遇。威爾遜表示，前者在公佈財報後的次日表現通常能領先大盤1%。

該團隊還提到了美元走軟帶來的提振作用，因爲納斯達克100指數成份股約有50%的營收來自國際市場。他們同時觀察到，半導體、軟件、科技硬件以及“七巨頭” 的盈利上調呈現出更廣泛的復甦態勢。