火藥桶點燃能源命脈：全球天然氣將重演“2022年大斷供”？

不斷擴大的中東衝突，似乎將給天然氣市場帶來四年前俄烏衝突爆發顛覆全球貿易以來最嚴重的擾亂。

伊朗的鄰國（如卡塔爾）都是全球舉足輕重的天然氣生產國，該地區也是一條至關重要的供應通道，全球20%的液化天然氣（LNG）出口要經過霍爾木茲海峽——全球能源體系的咽喉要道。

船舶追蹤數據顯示，經由這條狹窄水道的液化天然氣貿易目前已基本陷入停滯。據貿易商稱，亞洲買家——其液化天然氣進口中約有四分之一來自全球第二大出口國卡塔爾——一直在給供應商打電話，詢問是否有替代船貨可供。與此同時，埃及正試圖提前拿到船貨，因爲其供應國以色列已關閉部分氣田。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）歐洲液化天然氣和天然氣研究總監湯姆·馬爾澤克-曼瑟（Tom Marzec-Manser）表示，“霍爾木茲海峽的任何軍事活動都將對行情構成尤其利多影響，卡塔爾液化天然氣生產的任何動向也將如此。”

俄羅斯2022年發動軍事行動給國際天然氣貿易帶來空前動盪，切斷莫斯科方面與其最大出口市場的聯繫，加劇市場波動，並導致歐洲及其他地區天然氣價格空前飆升。

亞洲尤其容易受到中東危機惡化引發的類似連鎖反應影響。去年，卡塔爾逾五分之四的液化天然氣出口至亞洲買家手中，其中中國是最大的買家，其進口的液化天然氣近三分之一來自卡塔爾。印度是第二大進口國。

運往亞洲以及歐洲的液化天然氣船貨都必須經過霍爾木茲海峽。船舶追蹤數據顯示，目前至少已有11艘往返卡塔爾的液化天然氣運輸船暫停航行，以避開這條水道。規模較小的出口國阿聯酋也要經由霍爾木茲海峽出口液化天然氣。

哥倫比亞大學全球能源政策中心研究員安妮-索菲·科爾博（Anne-Sophie Corbeau）在領英的一篇帖子中寫道，“這是無法替代的。亞洲和歐洲哪個價格漲幅會更大？歐洲的風險敞口較小，但庫存水平低。這還取決於有多少會被轉運至亞洲。”

卡塔爾在2025年出口了8220萬噸液化天然氣。據貿易商稱，截至上週，卡塔爾拉斯拉凡（Ras Laffan）綜合生產基地的一個生產單元正在進行計劃內維護，這將導致產量下降。貿易商們要求不具名，因爲他們未獲授權對媒體講話。

據日本郵船（Nippon Yusen）的一位發言人表示，這家日本大型液化天然氣船東和運營商已指示旗下關聯船舶避開霍爾木茲海峽周邊區域。另一家日本大型液化天然氣船商商船三井（Mitsui OSK Lines）已指示旗下船舶在安全水域待命，而川崎汽船（Kawasaki Kisen Kaisha）證實已命令其在波斯灣的船舶原地待命。

如果衝突持續下去，航運中斷的狀況延續，液化天然氣生產面臨的風險將迅速上升，因爲需要穩定的出口來促進液化天然氣工廠的加工生產，否則將面臨減產風險。

印度、日本及其他地區的貿易商在爲價格上漲做準備，這將逆轉一年多來新供應充足背景下價格相對低迷的格局。影響將不止於即期價格，長期液化天然氣合同通常與原油基準掛鉤，因此布倫特原油價格上漲也將使亞洲消費者支付更高的天然氣價格。

另一個潛在壓力點將是土耳其，該國從伊朗進口管道天然氣。與埃及一樣，如果主要天然氣輸送因持續衝突而減少，土耳其可能被迫購買更多液化天然氣，從而給這種超低溫船運天然氣的價格帶來更大的上漲壓力。

哥倫比亞大學全球能源政策中心的數據顯示，儘管根據一項每年96億立方米的合同，伊朗向土耳其出口天然氣，但近期的實際交付量已低於該合同量。根據牛津能源研究所的數據，2024年，從伊朗進口的天然氣佔土耳其天然氣進口總量的不到15%。