Fed利率目標失守 債市全趴

中東衝突延燒加劇市場對通膨升溫憂慮，債券投資人押注全球主要央行今年降息無望、美國聯準會（Fed）升息機率甚至逼近50％，引爆全球債市20日慘遇血崩行情。

　未見止歇的美伊戰爭，即將進入第四周，還傳出美軍將向中東增兵消息，市場開始正視這場戰爭難以速戰速決、油價恐持續處於高檔，導致規模達31兆美元的美債市場明顯承壓。

　值得注意的是，對聯準會（Fed）貨幣政策最為敏感的2年期美債價格，20日終於撐不住出現而暴跌，推升殖利率升破Fed對隔夜利率目標區間上限的3.75％，收盤更繼續攀高至3.907％高位；10年期美債殖利率一度飆升13.4基點、至4.3920％，改寫去年8月以來的最高水平；5年期殖利率則為去年7月以來首次突破4％。

　一周前，押注Fed今年持續降息步調，還是市場主流看法，但近日氣氛急速逆轉，市場被迫重新調整策略，定價Fed在10月前升息的機率逼近50％。

　TD證券公司美國利率策略主管葛德柏（Gennadiy Goldberg）表示，隨著伊朗衝突不斷升級且持續拖長，美債市場似乎開始擔心通膨壓力將再度升高。他說，市場已不再計入2026年的降息預期，反之開始計入一定機率的升息，該氣氛的轉變，推動美債殖利率大幅上升。

　美伊戰事爆發前，市場原預測Fed今年將降息兩次，如今該預期已明顯轉向。Fed、歐洲央行（ECB）與英國央行（BOE），過去一周雖如外界預期維持利率不變，但決策官員同時釋出鷹派訊號，聲稱若通膨壓力加劇，將準備採取行動。

　英國公債20日追隨美債出現大跌，被視為該國借貸成本基準的10年期英債殖利率飆升至5％，為2008年金融海嘯以來首度觸及該水平。貨幣市場押注英國今年將有三次升息，甚至第四次升息的機率也接近五五波。

　德國同年期債券殖利率也勁揚至2011年歐元區債務危機以來的最高水平，主要原因同樣是地緣政治緊張局勢，對能源市場的衝擊；挪威同年期公債殖利率升至4.48％，創2008年11月以來的最高水準，澳洲10年期公債殖利率也走高至2011年以來最高。

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