沙特原油溢價或飆升至40美元，亞洲買家被迫尋求“替代方案”！

隨著伊朗局勢升級，全球石油市場的神經已緊繃至極限。據知情貿易商透露，戰爭已徹底打亂了沙特阿拉伯原油的傳統定價邏輯。隨著國際油價一路走高，焦慮的亞洲買家正試圖倒逼沙特，要求棄用現有的定價機制，改用更具靈活性的替代方案。

目前，沙特阿美正處於敲定5月裝船原油成本的關鍵階段，官方調價單（OSP）預計將在數日內公佈。市場普遍預期，基於傳統的區域基準價格計算，沙特旗艦產品“阿拉伯輕質原油”的溢價將飆升至每桶約40美元的驚人水平，創下歷史之最。作爲對比，今年4月的溢價水平僅爲2.50美元。

面對這一史無前例的成本壓力，亞洲煉油商已開始“集體反彈”。據悉，部分煉廠已正式向沙特阿美提議，要求將其原油定價與布倫特原油期貨掛鉤。此外，市場上還傳出其他替代方案，包括參考上海期貨交易所（INE）的油價並扣除運費等相關成本，甚至有人提議參考阿聯酋的“上扎庫姆”（Upper Zakum）原油價格——標普全球商品洞察（S&P Global）本月已開始發佈該品類的每日價格。

通常情況下，沙特阿美的月度合同價（OSP）是根據標普全球評估的迪拜價格，以及阿曼原油期貨價格設定的差價。然而，當下的市場混亂使得這些傳統基準近乎失效。貿易商表示，一些原本應參考迪拜指標的現貨交易，已經開始轉向布倫特相關的金融工具進行定價。

在調價單出爐前，沙特阿美通常會與煉油商進行非正式溝通以權衡市場情緒。但在當前環境下，此類對話變得異常緊迫。亞洲買家不僅要面對供應受限的生存難題，還要應對高昂原油價格對煉油利潤的嚴重蠶食。

據參與談判的亞洲大型煉廠人士透露，雙方的博弈仍在進行中，尚未達成最終決定。但態度很明確：如果溢價真的設定在40美元左右，亞洲買家將不得不大幅削減採購量。作爲參考，在此前的歷史極值中，沙特阿拉伯輕質原油銷往亞洲的最高溢價出現在2022年8月，當時也僅爲每桶9.80美元。

除了價格高企，物流癱瘓也成爲市場的心頭大患。受霍爾木茲海峽事實封鎖影響，沙特包括超輕質、中質和重質在內的多款原油外運幾乎處於停滯狀態。目前，沙特僅能通過延布（Yanbu）管道將石油從東部運往西部港口出口，且該管道目前僅能運輸阿拉伯輕質原油。

然而，延布管道的運力遠無法填補霍爾木茲海峽關閉留下的缺口。市場預計，沙特對亞洲大客戶的出口量，將在4月出現不同尋常的下滑。對於這一系列市場動盪，沙特阿美方面目前拒絕置評。