820億美元出逃！美伊開戰一月多國狂拋美債

伊朗戰爭爆發後，多國爲支撐本國經濟與貨幣紛紛拋售美國國債，外國央行在紐約聯儲的美債持倉已降至2012年以來最低水平。

美聯儲數據顯示，自2月25日以來，各國官方機構（主要爲央行，也包括政府及國際機構）在紐約聯儲託管的美債規模減少820億美元，至2.7萬億美元。

開戰一個月來的這一減持趨勢凸顯：伊朗封鎖霍爾木茲海峽引發能源價格暴漲，嚴重衝擊石油進口國財政，同時美元全面走強。

與此同時，多國央行已入場匯市干預護盤，這一操作通常需要拋售美元。

美國銀行利率策略師梅根・斯威伯（Meghan Swiber）表示：“外國官方部門正在拋售美債。”

美國外交關係委員會高級研究員布拉德・塞策（Brad Setser）長期研究外國美債持倉，他指出，土耳其、印度、泰國等石油進口國爲支付以美元計價的高價原油，大概率是主要拋售方。

官方數據顯示，自2月27日美以襲擊伊朗前一日起，土耳其央行已從外匯儲備中拋售220億美元外國政府債券，塞策稱其中相當一部分可能爲美債。

泰國、印度央行的單獨數據也顯示，戰爭爆發後外儲持續被消耗，不過尚不清楚是拋售美債還是美元存款。

塞策表示：“許多國家不願本幣進一步貶值，因爲這會推高本幣計價的油價——要麼增加財政補貼壓力，要麼加重民衆負擔。因此各國普遍選擇匯市干預，以限制貶值和輸入性油價上漲。”

美國銀行的斯威伯指出，中東石油出口國也可能爲彌補石油收入而減持美債，不過它們在整體美債持有者中佔比不高。

美債是全球央行核心儲備資產，因其30萬億美元規模的市場是全球最大、流動性最深的債券市場。

外國央行集中拋售之際，美債市場本就承壓——因交易員擔憂中東衝突推升通脹。本月2年期和10年期美債收益率創下2024年以來最大漲幅，推高了美國政府、企業與居民的融資成本。

部分投資者認爲，美元走強時央行減持美債屬於常態，目的是資產再平衡與護盤；也有觀點認爲，這是持有者在市場波動中緊急動用儲備資金的信號。

Aegon資產管理公司首席投資官斯蒂芬・瓊斯（Stephen Jones）表示，數據顯示外國官方持有者可能正在變現美債、充實應急資金。“他們正在回籠應急資金。”

分析師也提到，部分美債持倉可能只是轉至紐約聯儲以外的託管機構，並非徹底拋售。但斯威伯指出，美聯儲數據記錄的拋售規模仍十分顯眼，尤其是考慮到2012年以來美債市場規模已擴大約三倍。

近年來，隨著外儲管理機構推動去美元化、資產多元化，外國官方在美聯儲的美債持倉持續下降，外國私人投資者已成爲市場愈發重要的參與方。

斯威伯稱，近期拋售“反映出更大趨勢：外儲管理機構和官方賬戶正持續減持美債、推進多元化”。