美製造業PMI創22年8月以來新高，成本漲幅達十年之最！

最新數據顯示，美國3月製造業活動錄得自2022年以來的最大增幅，顯示出實體經濟回暖的強勁勢頭。然而，亮眼的擴張數據背後，由於地緣政治衝突升級，美國製造業正面臨近十年來最嚴峻的成本上升壓力。

根據美國供應管理協會（ISM）公佈的數據，3月製造業採購經理人指數（PMI）攀升至52.7。產出增長的走強以及供應商交付時間的延長，共同推高了這一衡量工廠活動的綜合指標。值得注意的是，交付時間的延長並非單純源於需求旺盛，更多折射出地緣政治衝突對全球供應鏈的劇烈衝擊。

目前，受美伊衝突影響，全球貿易命脈——霍爾木茲海峽已處於封鎖狀態。作爲石油、鋁材、肥料以及半導體生產關鍵原料“氦氣”的主要運輸航道，該海峽的停擺直接導致了輸入成本的失控。

數據顯示，3月製造業物價支付指數大幅飆升7.8點，至78.3點，創下2022年中以來的最高水平。而在過去短短兩個月內，該指數累計漲幅已達19.3點，創下近十年來的最大雙月漲幅。能源與大宗商品價格的連鎖反應，正迫使美國製造商考慮將成本轉嫁給下游，這預示著美國通脹壓力在未來一年內可能持續高位運行。

受此影響，經濟學家在最近的彭博調查中已紛紛上調了對通脹的預期。

在訂單端，儘管3月新訂單和積壓訂單保持增長，但增速較此前有所放緩。勞動力市場方面，ISM製造業就業指數波動不大，雖處於一年來的相對高位，但仍顯示出製造業裁員規模大於招聘。市場目前的焦點已轉向勞工統計局即將在本週五發佈的3月非農就業報告，以尋求勞動力市場走勢的進一步指引。

總體而言，美國製造業雖展現出韌性，但由地緣衝突引發的供應斷裂與成本激增，正成爲干擾美國經濟復甦及通脹回落進程的最大變量。