一週熱榜精選：美伊談判代表現身巴基斯坦！鮑威爾調查驟停，沃什
行情回顧
美元指數本週整體呈震盪偏強走勢，錄得四周來首度收漲，漲幅爲0.27%，收於98.49。周初衝高回落並下探至98附近，但隨後連續反彈並逐步走高至逼近99關口。驅動因素主要來自中東緊張局勢帶來的避險需求，以及美債收益率同步抬升提供支撐。
現貨金銀整體偏弱下行，結束4周連漲，分別收於4708.37和75.67美元/盎司，分別下跌2.60%和6.56%。金價單日一度跌超2%、失守4700美元關口。白銀等貴金屬同步承壓。油價大漲推升通脹和利率預期，美元走強、美債收益率上行削弱無息資產吸引力，是主要壓力來源。
非美貨幣整體偏弱，日元最受關注，美元兌日元逼近160，引發日本當局干預猜測；歐元、英鎊受美元避險反彈壓制。亞洲貨幣也承壓，油價飆升尤其打擊印度盧比等能源進口國貨幣。
國際油價是本週最強資產之一，整體單邊上行伴隨劇烈波動。美伊第二輪談判仍懸而未決，霍爾木茲海峽封鎖局面未改，供應端不確定性放大，觸發風險溢價迅速計入價格。但是，週五美伊二輪談判曙光出現後，美、布兩油一度跳水超3%。
美股整體震盪偏弱，結構分化明顯。本週，道指跌0.44%，標普500指數漲0.55%，納指漲1.5%。標普500指數和納指再創新高。英偉達時隔六個月市值重回5萬億美元。
投行觀點分享
法興銀行認爲，特朗普政策對美元上漲形成一定抑制。德商銀行預計，歐元兌美元或走強。三菱日聯指出，英國政治不確定性可能導致英鎊進一步貶值。星展銀行認爲，澳元仍是套利交易首選貨幣。
三菱日聯認爲，美伊衝突或轉爲長期僵持。大摩建議，在地緣風險加劇背景下，降低亞洲及新興市場股票敞口。凱投宏觀指出，若伊朗局勢緩和，科技股可能進一步上漲。
中泰證券認爲，黃金中期向上趨勢未變。中信期貨指出，白銀短線將跟隨黃金偏強震盪，且波動率可能高於黃金。國泰海通建議，資產配置上可超配黃金與原油。
巴克萊認爲，市場嚴重低估油氣供應中斷的影響。中信建投指出，霍爾木茲海峽擾動仍未結束，油運上行邏輯持續推進。丹斯克銀行表示，海峽局勢反覆將使市場維持高波動。中金預計，布倫特原油價格中樞在二、三季度或回落至80美元左右。貝萊德警告，能源危機可能對歐洲股市形成衝擊。
一週大事記
1. 伊斯蘭堡談判又有戲了？美伊博弈重心轉向“徹底停戰”
當前，美伊雙方停火狀態尚未改變，但博弈重心逐漸從核問題轉向徹底停戰。週五，多方消息顯示伊朗外長阿拉格齊率代表團於4月24日晚間抵達巴基斯坦伊斯蘭堡。白宮方面則稱，美國總統特使威特科夫與特朗普女婿庫什納預計將於週六前往巴基斯坦，推進與伊朗的談判進程，美國副總統萬斯將留在國內待命。
然而，伊朗伊斯蘭共和國通訊社報道稱，阿拉格齊的訪問從週五開始，重點是“就當前地區局勢以及美國和以色列對伊朗發動的戰爭的最新情況進行雙邊磋商和討論”。目前尚無跡象表明這將是第二輪會談。截至目前，只有巴基斯坦和伊朗確認了與雙方的會晤。
伊朗高層曾表示，在美國承認失敗之前，任何談判均被禁止；核問題分歧仍未縮小，其防禦能力，包括導彈計劃，不在談判範圍內；運輸高濃縮鈾亦不是選項，僅降低濃度具備可行性。
另外，伊朗表示，已就美國使用中東五國領土與領空提出抗議。伊朗同時披露，已制定針對美國及其盟友的打擊目標清單，並將持續擴大國防裝備生產。此前伊朗武裝部隊已宣佈進入百分之百戰備狀態，革命衛隊警告，如再次爆發衝突，將對敵方剩餘資產實施毀滅性打擊。
在內部局勢方面，伊朗三大領導人罕見發表團結聲明，否認存在分裂。官方同時強調最高領袖健康狀況正常。國內運行亦出現恢復跡象：伊朗航空自4月22日起恢復國內航班，股市預計10至12天內重開，並計劃於4月29日舉行大型遊行展示國家力量。
美國同步提升軍事與外交壓力。國務院要求在伊朗的美國公民立即撤離。美國中央司令部表示，美軍已在中東部署“有史以來最全面、最強大的軍力”，並確認“尼米茲”級航母“布什”號於4月23日在印度洋活動，據悉已經駛近中東，將形成三航母部署態勢。
特朗普繼續釋放“雙軌信號”：一方面稱不會動用核武，另一方面強調在達成新協議前不會解除封鎖，並稱新協議將優於伊核協議。他曾表示最早週五或重啓新一輪談判，並強調停火“沒有時間壓力”。
霍爾木茲海峽方面，伊朗明確表示，海峽進出通道仍處封鎖狀態，任何船隻無權通行。伊朗議長稱，美國已公然違反停火協議，因此不可能重新開放海峽。伊朗央行確認，首筆通行費已以“現金外匯”形式入賬。
美國則加強攔截與威懾行動。美方稱已攔截一艘伊朗油輪，並對一艘“涉伊朗”油輪實施登船檢查。航運與安全消息人士透露，美軍在亞洲水域至少攔截三艘伊朗油輪。此前美方稱封鎖已迫使27艘船隻折返，隨後更新爲29艘。
特朗普進一步表示，已下令擊沉任何在海峽佈雷的船隻，並稱將“徹底封鎖”霍爾木茲海峽，直至伊朗同意達成協議。美國防部則評估，清除海峽水雷需6個月時間。
巴基斯坦持續在本輪斡旋中發揮作用。巴方警告美伊“不談即戰”，稱下一階段衝突將帶來災難性後果。巴基斯坦官員表示，已收到伊朗願恢復面對面談判的積極信號。巴基斯坦總理感謝特朗普延長停火，但伊朗媒體否認曾提出相關請求，並稱美方此舉旨在爭取時間發動突襲。
黎巴嫩方向緊張態勢延續。以色列持續對黎南部實施打擊，真主黨4月23日稱已對以色列陣地發動三次襲擊。特朗普表示，黎以停火將延長3周，並稱伊朗將削減對真主黨的資金支持。
黎巴嫩政府則要求以軍無條件撤出南部領土。總理薩拉姆表示，政府不尋求與真主黨對抗，在與以色列進行直接談判時亦不會被威懾。
2. 沃什聽證會：不是特朗普的“傀儡”，志在對美聯儲進行改革
週五，美國司法部突然撤銷針對美聯儲主席鮑威爾的刑事調查，事項移交美聯儲監察長辦公室處理。此舉爲特朗普提名的美聯儲主席沃什獲得提名確認掃清關鍵障礙。美聯儲年內降息預期因此有所升溫。
此前，沃什在參議院銀行委員會就其美聯儲主席提名出席確認聽證會，就貨幣政策立場、央行獨立性及個人資產情況作出一系列表態。
沃什在聽證會上表示，他絕對不會成爲特朗普的降息“傀儡”，並稱總統從未要求其預先確定或承諾任何利率決定，他本人也不會同意此類要求。沃什指出，大多數總統傾向於低利率，但民選領導人表達意見本身不會損害央行獨立性，央行行長應在聽取意見後自行作出決策。
在利率問題上，沃什迴避了短期利率路徑的具體表態，也未呼籲降息。同日，特朗普在接受採訪時表示，如果由沃什領導的美聯儲未能實現降息目標，他將感到“失望”。
在政策框架方面，沃什表示，美聯儲需要進行“體制變革”，包括建立新的通脹框架，以避免重蹈近年來在通脹判斷上的失誤。他還提出，應調整美聯儲的溝通方式。
關於資產負債表，沃什態度呈三層結構：承認危機初期QE的必要性；強烈批評後續輪次QE爲政府債務提供近乎無限支持、補貼政府融資、鼓勵財政擴張；認爲利率與資產負債表工具應協同工作，暗示縮表同時降息，但未給出任何具體時間表、目標規模或實施路徑。
在溝通安排方面，沃什未承諾維持每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後召開新聞發佈會的現行做法。他表示，美聯儲主席及FOMC官員的公開發言已經較爲頻繁，並稱“探求真相比重複更爲重要”。
聽證會的質詢還集中在沃什上億美元的資產構成上。沃什曾在爲斯坦利·德魯肯米勒工作期間持有超過1億美元資產，但具體投資規模未披露，其中最大幾筆資產僅被標記爲“巨無霸基金”。
沃什表示，受保密協議約束，無法提供更多細節。美國政府道德辦公室評論稱，沃什目前持有的部分資產不符合規定，但在完成剝離後將符合要求。共和黨參議員湯姆·蒂利斯則表示，沃什實際上符合道德規範要求。
沃什在回應參議員提問時表示，若提名獲確認，同意剝離幾乎所有金融資產，並稱絕大部分剝離將在宣誓就職前完成。
現年56歲的沃什畢業於斯坦福大學及哈佛法學院，曾任職於摩根士丹利，並於2006年至2011年擔任美聯儲理事。離開美聯儲後，他從事科技行業風險投資管理工作，爲德魯肯米勒管理相關投資。
3. 停火宣佈前15分鐘，4.3億美元空單精準押注原油暴跌！內幕交易疑雲再起！
原油市場再現精準做空押注。格林尼治標準時間4月22日19:54至19:56，即特朗普宣佈延長與伊朗停火協議前15分鐘，交易員集中拋出4260手布倫特原油期貨賣單，按當時價格計算總價值達4.3億美元。
交易發生於結算後時段，該時段通常交易量極爲有限。押注本身僅使油價從每桶100.91美元小幅跌至100.66美元，但特朗普於20:10宣佈消息後，布倫特原油1分鐘內暴跌至96.83美元。
此類“絕妙”押注已是一個月內第四次出現。3月23日，特朗普宣佈推遲襲擊伊朗能源基礎設施前15分鐘，市場湧現5億美元空單，消息公佈後油價暴跌15%。4月7日，美伊宣佈停火前數小時，出現約9.5億美元做空押注。4月17日，伊朗外長宣佈霍爾木茲海峽對商業航運開放前20分鐘，市場出現7.6億美元空單。
四次押注中3月與4月多筆交易總價值約26億美元，均精準踩點重大政策轉向。精準交易引發內幕交易質疑。美國商品期貨交易委員會已就特朗普伊朗政策重大轉向前夕的系列石油期貨交易展開調查。上月白宮已警告工作人員，在伊朗戰爭持續期間不得利用職務之便在期貨市場進行不當押注。
目前已有人因利用內幕信息交易獲利而被以電信詐騙及違反商品交易法等罪名起訴。美國陸軍特種部隊軍士長甘農·肯·範·戴克於本週被指控利用機密軍事信息在Polymarket進行內幕交易並獲利超過四十萬美元。
範·戴克面臨的電信詐騙罪名最高可判處二十年監禁。他參與了針對委內瑞拉總統馬杜羅的行動策劃與執行，掌握該敏感行動的涉密信息。Polymarket稱其主動向司法部舉報並配合調查。
4. 日本央行4月料按兵不動：通脹未達標、金融風險與外部衝擊成主要考量
本週，日本央行政策動向繼續圍繞4月議息會議前景展開。多方消息顯示，在地緣衝突加劇背景下，日本央行傾向於在本月會議上維持利率不變。
據多位知情人士透露，日本央行已基本形成共識，將在4月會議上按兵不動，把隔夜利率維持在0.75%水平，以評估中東局勢對經濟與通脹前景的影響。消息人士稱，當前外部不確定性較高，尤其是能源價格波動及其對國內物價的傳導路徑尚不明朗，使得政策當局更傾向於暫緩行動。
日本央行本週發佈的半年度金融系統報告顯示，日本金融體系整體保持穩定，銀行體系具備充足資本與穩定資金基礎。同時，央行提示需關注海外對沖基金在日本債券市場中的影響力上升。
數據顯示，3月海外投資者在日本國債交易中的佔比約爲60%，在國債期貨交易中的佔比達78%。央行警告稱，若全球市場出現壓力情形，海外資金平倉可能通過流動性收縮等渠道衝擊日本債市。
報告還指出，在地緣衝突背景下，企業商品採購成本存在上升壓力，供應鏈影響可能逐步顯現，需密切關注相關風險對金融系統的傳導。
通脹方面，日本總務省4月24日公佈數據顯示，3月剔除生鮮食品的核心消費者價格指數同比上漲1.8%，較2月的1.6%有所回升，但仍連續第二個月低於日本央行2%的目標水平。剔除生鮮食品和能源價格的核心指標同比上漲2.4%，較前值2.5%略有回落。
此外，日本央行此前公佈的家庭通脹預期調查顯示，日本家庭對未來價格上漲的預期仍處高位。其中，一年期通脹預期均值爲11.4%，五年期爲10.3%；分別有83.7%和82.6%的受訪家庭預計未來一年和五年物價將上升。
5. 特斯拉上調資本開支至超250億美元，加速推進自動駕駛與機器人業務
特斯拉本週披露2026年第一季度業績，營收低於市場預期，但全年資本開支上調至超過250億美元，重點投向人工智能、自動駕駛及機器人等領域。
財報顯示，一季度實現營收223.87億美元，同比增長約16%，低於市場預期的227.92億美元；淨利潤爲4.77億美元，同比增長17%；調整後每股收益爲0.41美元。
公司當季自由現金流爲14.4億美元，由此前市場預期的約14.3億美元淨流出轉爲淨流入；毛利率爲21.1%。資本開支爲24.93億美元。公司預計，隨著對AI算力、自研芯片及製造體系持續投入，全年資本開支將超過250億美元，並對全年現金流產生階段性影響。
無人駕駛業務持續推進。特斯拉披露，一季度無人駕駛網約車服務付費里程環比接近翻倍，並在爲進入更多城市進行測試及許可審批準備。Cybercab被定位爲未來車隊核心車型，量產後將逐步替代現有Model Y車隊，併成爲車隊中規模最大的量產車型。
人形機器人項目同步推進。公司預計第三代Optimus將於年中亮相，並計劃於2026年7月至8月啓動正式投產。特斯拉稱，將於二季度開始籌備首座大規模機器人生產工廠，第一代產線設計年產能爲100萬臺，並在得州超級工廠推進第二代產線建設，長期設計年產能可達1000萬臺，相關產線將替代部分Model S和Model X產線。
圍繞人工智能與算力，特斯拉正擴大至人工智能推理計算相關半導體制造。公司計劃投資約30億美元，在得州超級工廠建設芯片研發設施，用於新技術與新工藝測試，並引入英特爾提供芯片設計、製造與封裝支持。英特爾已獲得特斯拉14A工藝芯片訂單。公司預計，未來芯片需求將超過行業現有及規劃產能。
自動駕駛方面，公司表示正推進無人監督FSD能力，計劃於2026年第四季度向客戶車輛推送，並預計年內在多個州推出Robotaxi服務。
6. 中東衝突衝擊美元體系：海灣盟友集體向美國“要錢”
美國財長貝森特在國會聽證會上披露，由於美伊衝突引發地區金融動盪，波斯灣多個資源型盟友已就流動性問題向美國尋求金融支持。
據悉，當前美國正研究通過貨幣互換機制，向包括阿聯酋在內的海灣及部分亞洲夥伴提供美元融資渠道，以穩定市場並防止美國資產遭遇無序拋售。這一工具可由美聯儲或財政部實施，其核心目標在於維持全球美元融資體系運轉，確保關鍵經濟體能夠持續獲得美元流動性。
衝突升級背景下，美元持續走強，使實行匯率錨定機制的國家承壓，被迫通過拋售美債等方式干預匯市，加劇市場波動。與此同時，有關阿聯酋與美方探討貨幣互換的消息，引發外界對其資金狀況的猜測。
但阿聯酋方面明確否認存在流動性問題，強調其擁有超過2萬億美元主權資產、3000億美元外儲及龐大銀行存款體系。知情人士指出，相關互換安排更偏向“預防性工具”，旨在強化市場信心，並將阿聯酋納入與日本、歐洲類似的美元流動性支持體系。
貝森特此前已提出擴大貨幣互換網絡，以鞏固美元全球地位，並計劃在中東構建更深層的美元融資市場。這一政策延續了美國通過金融工具強化貨幣霸權的路徑。
但在當前環境下推進相關安排，也面臨國內政治掣肘。戰爭已推高美國通脹壓力，能源與生活成本上升，引發國會質疑。部分議員認爲，在財政負擔加重的情況下，對外提供流動性支持可能進一步加劇國內經濟壓力，並對政府對外經濟政策提出審視。
7. 騰訊與阿里擬以逾200億美元估值投資DeepSeek，公司發佈V4模型並開源
本週，DeepSeek發佈並開源新一代大模型DeepSeek-V4系列，包括DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash，並同步上線接口文檔。受該版本開源消息影響，4月24日盤中港股大模型概念股走弱。
根據官方披露，DeepSeek-V4系列已在英偉達GPU與華爲昇騰NPU上完成細粒度專家並行（EP）方案驗證。其中，DeepSeek-V4-Flash參數規模爲285B，DeepSeek-V4-Pro爲1.6T。官方API信息顯示，當前受限於高端算力供給，V4-Pro模型服務吞吐能力仍有限。
算力側適配同步推進。華爲表示，昇騰超節點系列產品已全面支持DeepSeek-V4模型，通過融合kernel與多流並行技術降低Attention計算與訪存開銷，並結合量化算法實現高吞吐、低時延推理部署；昇騰A3超節點同時提供訓練參考實現。寒武紀亦披露，已基於vLLM推理框架完成對DeepSeek-V4-Flash和V4-Pro的Day 0適配，並將適配代碼開源至GitHub。
DeepSeek方面預計，隨著算力供給改善，模型成本存在下行空間。其披露，下半年昇騰950超節點實現批量上市後，V4-Pro模型價格將出現明顯下調。
融資方面，據市場消息，騰訊與阿里巴巴正洽談以超過200億美元的估值投資DeepSeek。此前有消息稱，DeepSeek正與外部投資者洽談首輪外部融資，計劃以不低於100億美元的估值募集不少於3億美元資金。
公開信息顯示，DeepSeek此前一直由對沖基金幻方量化獨家提供資金支持，並曾多次拒絕頂級風投及科技巨頭的投資邀約。針對相關融資進展，截至目前DeepSeek方面尚未作出公開回應。
8. OpenAI發佈GPT-5.5並加速商業化，Anthropic最強模型Mythos發佈當日遭入侵
4月24日，OpenAI發佈GPT-5.5，稱其爲當前最智能模型，並配備強化安全防護機制。GPT-5.5 PRO已向ChatGPT專業版、商業版和企業用戶開放，並計劃很快接入API；微軟同日表示該模型將在其Foundry平臺上線。公司還披露，銷售和市場部門對AGI的需求強於工程團隊。
英偉達首席執行官黃仁勳通過內部郵件號召員工使用OpenAI Codex，並計劃通過實驗室和培訓推動落地。此前OpenAI推出Codex實驗室，並披露該產品周活躍用戶已達400萬，較兩週前繼續增長。同時，公司正與埃森哲、凱捷、普華永道等諮詢機構合作推進企業銷售。
本週，OpenAI還發布了Images 2圖像生成模型，並向ChatGPT和Codex用戶開放，該模型在Arena.ai評測中排名第一。公司同日推出隱私過濾器模型，用於檢測和編輯文本中的個人身份信息，並以Apache 2.0許可證開源。
另外，Anthropic最強AI模型Mythos在官方宣佈有限測試計劃當天即遭未授權訪問。一小批用戶通過私密在線論壇，藉助第三方承包商訪問權限、互聯網偵查工具以及外部數據泄露線索，成功定位並持續訪問該模型至今。
Anthropic發言人表示，公司正在調查有關通過第三方供應商環境未授權訪問Claude Mythos Preview的報告，目前無證據顯示相關訪問已超出第三方供應商環境範圍，也未對公司自身系統造成影響。
9.蘋果換帥定檔9月：庫克謝幕，特努斯接棒，硬件時代要回來了？
蘋果任命約翰·特努斯爲新任CEO，接替已擔任該職位15年的蒂姆·庫克。特努斯將於今年9月1日開始擔任CEO，庫克則將轉任董事會執行主席。
庫克表示，這份工作是“我一生中最大的榮幸”，在過渡期還將“協助公司的某些方面，包括與世界各地的政策制定者接觸”。通常定在9月舉行的秋季發佈會，今年可能不會再由庫克主持。
新任CEO特努斯此前擔任蘋果的硬件工程高級副總裁，長期負責最核心的硬件工程業務，參與了Mac、iPad、iPhone、Apple Watch、AirPods等產品矩陣的演進。庫克形容，特努斯是一位有遠見的高管，擁有工程師的頭腦、創新者的靈魂，以及以誠信和榮譽領導的品格。
分析認爲，具備硬件背景的特努斯出任CEO，可能意味著蘋果接下來的重心將放在硬件迭代與硬件形態創新上。未來蘋果或將推出一系列新形態硬件，包括桌面機器人、帶屏幕的智能音箱、重新設計的語音助手Siri以及家庭安全攝像頭等，這些新產品可能交由中國供應鏈夥伴生產。
不過，蘋果在AI領域的進展一直被外界批評較爲緩慢。今年1月，蘋果與谷歌達成戰略合作，谷歌Gemini核心模型架構將被用於支持下一代Apple Foundation Models。
10. 寧德時代發佈6分鐘快充電池，1500公里續航落地
本週，寧德時代在Tech Day集中發佈多項電池技術與補能體系進展，覆蓋超充、電池能量密度提升、長續航以及新材料路線，同時配套推出超換一體解決方案與共享網絡，強化補能生態佈局。
核心產品中，第三代神行超充電池實現常溫下10%至98%充電僅需6分27秒，具備等效10C充電能力，在極寒環境下仍保持高效補能，並通過降低內阻至0.25毫歐、強化散熱與精細控制，在快充條件下實現1000次循環後90%SOH，解決快充與壽命之間的矛盾。
在續航與能量密度方面，第三代麒麟電池實現280Wh/kg、1000公里續航，而麒麟凝聚態電池進一步將能量密度提升至350Wh/kg、760Wh/L，對應續航達到1500公里。
鈉新電池方面，寧德時代經過多年研發投入，實現續航400公里以上、能量密度175Wh/kg，並具備-50℃穩定放電能力。
