REER台高韓低 差距再擴大

新台幣匯率即使3月狂洩7.29角，但貶幅仍小於貿易競爭對手韓元。根據國際清算銀行（BIS）公布2月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER略降至97.44，但韓元REER降至85.44，連59個月高於韓元，雙方差距再度擴大，為近三月來最大差距。匯銀主管認為，中東戰事以來，台韓同受輸入型通膨困擾，如以REER走向來看，我央行重點在穩匯顧通膨，南韓則仍做出貶值拚出口的政策決定。

　匯銀主管分析，台韓長期都採取出口導向的經濟成長模式，視彼此為競爭對手，但AI領域推動台廠表現，在技術與品質支撐報價能力，加上央行主要以穩定物價的通膨為考量重點，長期透過強勢穩匯，相對於韓元，未採取過度貶值的刺激出口策略。

　韓國則偏好價格導向的競爭方式，加上金融市場波動比台灣來得大，面對外部衝擊時，多透過韓元大幅貶值來維持出口競爭力。整體來看，REER長期呈現「台高韓低」的格局，反映的是台灣央行全力穩定匯率，韓國更願意放手讓匯率波動，以因應景氣循環。

　新台幣3月一度貶破32元整數大關，月貶幅2.56％，新台幣REER僅小幅下修，單月下降0.07至97.44；反觀韓元3月跌幅超過6％，韓元REER單月下降1.54至85.44，降幅相對更大。

　據央行統計，3月美元指數強升2.41％。台韓REER連11個月差距在雙位數以上，新台幣REER高於韓元REER快成為常態。匯銀主管分析，4月以來戰爭影響趨緩，儘管美元指數持續高檔震盪，但主要亞幣開始反彈，逐步回歸反映資金面，4月新台幣與韓元同步走揚，至29日止新台幣升值1.34％，小於韓元的3.49％，4月REER差距可能縮小。

　BIS統計的REER，為估算一國貨幣對一籃子外國貨幣的匯率變動指數。REER指數上揚或下滑，除貨幣本身的升貶，也受到所對應的一籃子貨幣漲跌，且反映物價變動因素相關。當REER升高，對出口占GDP比重愈高的國家愈不利（如台韓），愈低愈有利出口報價競爭力。

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