不只是財報！蘋果權力交接在即，市場盯上AI與摺疊屏iPhon

蘋果(AAPL.O)將在週四美股盤後公佈2025財年第二季度業績，這是其宣佈管理層交接安排後的首次財報披露。

首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）已確認將在今年晚些時候卸任，硬件工程負責人約翰·特納斯（John Ternus）將於9月初接任。在宣佈這一人事變動後，市場的關注點已從單純業績延伸至未來戰略走向。

儘管特納斯尚未正式履職，但分析師與投資者普遍希望通過此次電話會議判斷權力交接進展，以及新任CEO在產品與業務佈局上的優先方向，尤其是在人工智能領域的競爭策略。

從基本面預期來看，華爾街普遍預計公司本季度營收約爲1093億至1095億美元，同比增長約15%；每股收益預計在1.92至1.94美元之間，高於去年同期的1.65美元。強勁的iPhone銷售與服務業務增長，被視爲推動業績超預期的核心動力。

多家投行在財報前給出了相對一致的樂觀判斷。高盛認爲市場對蘋果的擔憂被放大，維持330美元目標價，並預計iPhone、Mac及毛利率均可能超預期。

摩根大通同樣看好硬件需求，但更強調管理層過渡的重要性，指出電話會議焦點將集中在9月CEO交接安排及其對硬件與服務戰略平衡的影響。

瑞銀則將目標價從280美元上調至287美元，維持中性評級，預計業績略高於預期，並看好6月前景。其分析認爲，內存價格上漲與供應保障能力正在提升iPhone市場份額，同時壓制安卓陣營。Mac產品線也被看好，部分原因在於Mac Mini能夠運行如OpenClaw等AI代理應用，帶動需求提升。

美國銀行與韋德布什證券則將關注點進一步延伸至未來催化劑。美國銀行預計，公司可能宣佈新的股票回購計劃，並在6月全球開發者大會（WWDC）以及秋季新品發佈中推出摺疊屏iPhone和整合Gemini AI的Siri升級版本，從而刺激換機需求。

韋德布什分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）則明確表示，市場將重點觀察特納斯的戰略框架及其上任後的執行路徑。

儘管2025年整體表現穩健，蘋果股價今年以來仍回落約1%。從期權市場定價來看，本週股價波動區間約爲4%，對應上行至約281美元、下行至略低於260美元的區間。

此次財報也處於密集科技股業績披露週期的尾聲。此前，Alphabet(GOOGL.O)、亞馬遜(AMZN.O)、Meta Platforms(META.O)和微軟(MSFT.O)已陸續公佈財報，市場整體情緒已受到AI投資與回報預期的影響。

在這一背景下，庫克任內累計約1946%的股價漲幅成爲重要參照。分析師普遍認爲，特納斯接任後的首要任務，是在維持硬件業務優勢的同時，加快在人工智能領域的佈局節奏，以回應市場對其長期增長能力的評估。

艾夫斯指出，此次電話會議具有標誌性意義，“投資者將高度關注庫克關於離任的表態，以及圍繞特納斯主導下備受期待的人工智能戰略所釋放的任何信號。”